НКД, накопленный купонный доход, это часть купона, которую продавец облигации уже «заработал» с момента последней выплаты. При покупке на бирже вы платите эту сумму ему сверх рыночной цены. Биржевая цена облигации всегда «чистая», без НКД; реальная сумма списания будет выше.
После следующей выплаты купона НКД «сбрасывается» до нуля. Вы получаете купон целиком и тем самым возвращаете уплаченную при покупке сумму. Это работает автоматически, никаких дополнительных действий не требуется.
Как рассчитать НКД вручную
Формула: НКД = Купон × (Дней с последней выплаты / Длина купонного периода).
Разберём на примере. ОФЗ 26238: номинал 1000 ₽, купон 35,15 ₽ раз в 182 дня. С момента последней выплаты прошло 91 день.
НКД = 35,15 × (91 / 182) = 17,58 ₽.
Если биржевая цена бумаги 93,5% от номинала (то есть 935 ₽), со счёта спишется 935 + 17,58 = 952,58 ₽. Именно эту сумму и показывает брокерская заявка как «стоимость покупки».
Пугаться не надо: уже следующий купон вы получите целиком (35,15 ₽) и уплаченные 17,58 ₽ компенсируются.
Как учесть НКД в калькуляторе доходности
Откройте калькулятор доходности облигаций. Введите название или ISIN бумаги в строку поиска; поля номинала, купона, периода и даты погашения заполнятся автоматически.
Поле «НКД» стоит чуть ниже даты покупки. Два варианта:
- Нажмите «Авто»: сервис подтянет актуальное значение из биржевых данных на выбранную дату покупки.
- Введите значение вручную, если знаете точную сумму из торгового терминала брокера.
Доходность к погашению (YTM) рассчитывается от полной суммы покупки с учётом НКД. Цифра в калькуляторе уже честная, дополнительно ничего пересчитывать не нужно.
Чистая и грязная цена: в чём разница
На бирже и в большинстве сервисов облигация котируется в процентах от номинала. Это чистая цена, без НКД. Грязная цена включает НКД: именно столько вы реально платите при покупке.
| Показатель | Что включает | Где смотреть |
|---|---|---|
| Чистая цена | Только рыночная стоимость тела облигации | Котировки на бирже, % от номинала |
| НКД | Накопленный купон с последней выплаты | Поле в калькуляторе, терминал брокера |
| Грязная цена | Чистая цена + НКД | Фактическое списание со счёта при покупке |
При расчёте реальных затрат на покупку ориентируйтесь на грязную цену: именно она определяет, сколько денег уйдёт со счёта.
Нюанс с налогом при покупке перед купоном
Если купить облигацию прямо перед выплатой купона с большим НКД, а потом сразу продать, налог придётся заплатить со всей суммы купона. Брокер удерживает НДФЛ от полного купонного платежа, а не только от «ваших» дней владения.
Это не критично, но считать нужно заранее: иногда выгоднее купить бумагу сразу после выплаты купона, пока НКД ещё небольшой.
Как убрать НКД из сделки
Убрать НКД из сделки невозможно: он начисляется автоматически при любой покупке облигации на вторичном рынке. Единственный способ купить без НКД: попасть точно в день выплаты купона, когда накопленная сумма равна нулю. На практике это редкость.
Если вы видите облигацию без НКД в описании, скорее всего, смотрите только чистую цену. Проверьте в деталях заявки, какая сумма реально спишется со счёта.
Что дальше
- Калькулятор доходности облигаций: считайте YTM с учётом НКД и цены покупки.
- Купоны облигаций: расписание выплат по бумагам в вашем портфеле и не только.
- Облигации с ежемесячным купоном: бумаги, у которых НКД минимален в любой день покупки.
- Валютные облигации: замещающие и юаневые бумаги с теми же принципами расчёта НКД.
Частые вопросы
Нужно ли самому считать НКД при каждой покупке?
Нет. Брокер или биржа рассчитывает НКД автоматически и включает его в стоимость сделки. В калькуляторе на Инвестминт кнопка «Авто» подтягивает актуальное значение из биржевых данных. Считать вручную нужно только для проверки или если хотите спланировать покупку на конкретную дату.
Что происходит с НКД, если облигация погашается?
При погашении эмитент выплачивает номинал плюс последний купон. Вы получаете купон целиком за весь период, включая НКД, уплаченный при покупке. Никаких потерь нет: при погашении НКД работает точно так же, как при обычной выплате купона.
Учитывается ли НКД при расчёте доходности к погашению?
Да. В калькуляторе на Инвестминт YTM считается от полной суммы покупки: чистая цена плюс НКД. Если вы вводите НКД в поле и нажимаете «Рассчитать», доходность уже отражает реальные затраты на сделку.
Облагается ли НКД налогом?
НКД сам по себе налогом не облагается. Налог (НДФЛ 13%) удерживается с купонного дохода в момент его выплаты, причём с полной суммы купона: независимо от того, сколько дней вы держали бумагу. НКД, уплаченный при покупке, уменьшает налоговую базу по купону через механизм расходов.