Для Алросы, на которую приходится около 90% добычи алмазов в России, ситуация остается негативной. Компания в текущем году планирует сократить добычу до 25–26 млн карат, что позволит частично адаптировать предложение к слабому спросу.
Краткосрочно сохраняем осторожность, но долгосрочно ситуация становится интереснее. Если сокращение предложения продолжится, это может создать условия для восстановления цен и улучшения финансовых показателей АЛРОСА — СОЛИД Менеджмент
По оценкам Алросы, мировая добыча алмазов в 2026 году составит 90-95 млн карат — минимум за почти 40 лет.
Тем не менее долгосрочная картина становится более интересной. После продолжительных спадов рынок, как правило, проходит этап сокращения предложения, а затем постепенно переходит к восстановлению цен.
По итогам 2026 г. экспорт алмазов из России в Индию снизится в 1,6–2 раза до 2–2,5 млн каратов, ожидает он.
Шапошников допускает падение поставок до 1,5–1,7 млн каратов (в 2,4–2,7 раза).
По мнению Шапошникова, общие поставки алмазов из России в 2026 г. сократятся на 9–23% до 22,9–27,1 млн каратов.
По прогнозу Вершинина, экспорт в 2026 г. может снизиться на 10–15% до 25,3–26,8 млн каратов.
Ключевые причины падения экспорта российских алмазов в Индию – структурный кризис в мировой алмазной отрасли и антироссийские санкции, считают аналитик «БКС мир инвестиций» Николай Масликов и советник управляющего фонда «Индустриальный код» Максим Шапошников.
Он также сообщил, что в 2026 г. компания планирует добыть 25–26 млн каратов алмазов, т. е. может снизить производство камней на 12,5–16%.
Развитие собственной огранки позволит АЛРОСА увеличить долю добавленной стоимости внутри страны и снизить зависимость от экспорта необработанных алмазов, хотя заметный финансовый эффект будет формироваться постепенно.
«Задача Минфина – сформировать в России полноценную цепочку создания стоимости в алмазной отрасли: от добычи сырья до производства готового бриллианта. Для этого государство одновременно создает экономические стимулы, развивает инфраструктуру и формирует специализированный ограночный кластер. Такой комплексный подход позволит укрепить российскую огранку как самостоятельную конкурентоспособную отрасль, обеспечить рост глубины переработки и сохранить внутри страны большую часть создаваемой добавленной стоимости», – отметил Алексей Моисеев.
Развитие российской отрасли огранки алмазов и создание гранильного кластера в Смоленской области и Республике Саха (Якутия) обсудили в ходе рабочей встречи заместитель Министра финансов РФ Алексей Моисеев, генеральный директор АЛРОСА Павел Маринычев и губернатор Смоленской области Василий Анохин.
Искусственный бриллиант сейчас можно вырастить примерно за неделю по цене буррито на завтрак, компании, чья деятельность связана с добычей алмазов, делают вид, что все в порядке — Bloomberg
МНЕНИЕ: Перенос срока введения пошлины на необработанные алмазы лишь отсрочивает негативный эффект на полгода, но не меняет положения Алросы. Алмазная отрасль находится в глубоком нисходящем тренде — эксперты, опрошенные РБК
Отсрочка даст АЛРОСА еще полгода без дополнительной нагрузки. Это поддержит денежный поток и экономику экспортных сделок, но существенно не увеличит продажи компании, считают опрошенные РБК аналитики.
После введения пошлины АЛРОСА, вероятно, придется принять издержки на себя или дать покупателям дополнительный дисконт.
При этом пошлина может перенаправить часть сырья на отечественную огранку, но существенно повлиять на мировые цены сможет только при заметном сокращении российского экспорта.
АЛРОСА по итогам I полугодия 2026 года может получить чистый убыток около 4,5 млрд руб. на фоне снижения цен на алмазы и крепкого рубля, считают аналитики Альфа-Банка.
Выручка в I полугодии 2026 года ожидается на уровне 90,4 млрд руб., что на 33% ниже год к году, EBITDA — 14,8 млрд руб. (-60%).
Свободный денежный поток останется отрицательным. Его аналитики Альфа-Банка оценивают в минус 15,2 млрд руб. на фоне роста оборотного капитала и увеличения запасов.
Альфа-Банк сохраняет рейтинг «по рынку» с расчётной ценой 36 руб. за акцию.
Подтверждаем «Негативный» взгляд на акции АЛРОСА на горизонте 12 месяцев. В спотовых ценах соотношение капитализации к прибыли (Р/Е) у компании отрицательное. С учетом наших прогнозов на горизонте 12 месяцев целевой Р/Е на 2027 г. также отрицательный.
Чтобы компания стала инвестиционно нейтральной, мультипликатор Р/Е должен находиться на уровне 7х. Такая оценка возможна либо при обесценении курса рубля до уровня свыше 111 руб./$, либо цены на алмазы должны вырасти на 20%.
Чтобы компания стала инвестиционно привлекательной, Р/Е должен торговаться на уровне 5,7х. Такая ситуация оценка возможна при обесценении курса рубля до уровня свыше 120 руб./$, либо при росте цен на алмазы на 27%.
Оба сценария считаем маловероятными в ближайшем будущем и считаем целесообразным наращивать либо удерживать короткие позиции по акциям АЛРОСА. У нас открыта краткосрочная идея «Шорт АЛРОСА» с целевой ценой 15 руб./акц. на горизонте 2 месяцев.
В среду уже в рамках моего глобального сценария по рынку, после обеда открыл первый шорт – в Норильском никеле, вечером в Русале, в четверг в Яндексе и Мечеле, а в пятницу уже открыл шорт Алросы.
Где-то это лучше отработано (например, по такому же принципу шортил Алросу на стратегии #Indiana_Jones - Алроса упала на 19.9%), но главное - что такой анализ позволил выявить места, где люди быстро сдадутся и можно такие локальные шорты использовать в качестве хеджа основной инвестиционной позиции (что и было сделано).
Какой уже лучше отыграет ты заранее точно не знаешь (Алроса больше iMOEX снизилась, Мосбиржа - меньше, дальше уже диверсификация), но где смотреть и где точно будут первые быстрые продажи - знаешь.
На цену #АЛРОСА влияют: падение мировой добычи алмазов; рост цен на алмазы; создание ограночного кластера; недооценка угрозы от выращенных в лаборатории драгоценных камней; снижение мировой добычи алмазов
Конъюнктура в алмазном бизнесе остаётся слабой. Восстанавливается в основном узкий сегмент крупных камней, тогда как более мелкие бриллианты по-прежнему теряют долю рынка в пользу синтетических камней. АЛРОСА прогнозирует снижение добычи в 2026 году.
Для того чтобы бумага стала привлекательной, нужен либо заметный рост цен на алмазы, либо ощутимое ослабление рубля — ни того ни другого в ближайшее время не ожидается. Рост котировок здесь скорее отражает общий оптимизм на рынке, чем качественное улучшение картины в алмазном бизнесе.
Операционная динамика улучшается, но говорить о выходе на устойчивую прибыльность пока рано. Сильный рост котировок от минимумов уже во многом закладывает оптимистичные ожидания.
Выращенные в лаборатории бриллианты «позволяют женщинам покупать украшения самостоятельно», в отличие от традиционных добытых алмазов, «когда в большинстве случаев мужчина преподносит кольцо женщине», — заявила глава Swarovski Алексис Насард.
Чтобы Алроса стала привлекательной, Р/Е должен торговаться на уровне 5,7х, что возможно при курсе выше ₽120 за доллар или росте цен на алмазы на 27% — БКС
Аналитики Т-Инвестиций отмечают умеренный позитив для акций АЛРОСА
Решение умеренно позитивно для АЛРОСА . Перенос пошлины на март 2027 года добавит к EBITDA 10% в 2026 году и 5% в следующем (против предыдущих прогнозов). Такое послабление слегка выправит финансовое положение компании, но существенно не повлияет на акции.
Аналитики Т-Инвестиций сохраняют рекомендацию «держать» бумаги АЛРОСА.
Пошлины могут ухудшить ситуацию для "АЛРОСА", которая экспортирует около 90% своей продукции.
Хотя представители "АЛРОСА" высказывают надежду на скорейшую нормализацию уровня запасов и восстановление рынка, ситуация в прошлом году лишь ухудшилась из-за введения пошлин США в отношении товаров из Индии, которая является крупнейшим в мире производителем бриллиантов.
Введение экспортной пошлины на алмазы в размере 8% переносится на полгода — с 1 сентября 2026 года на 1 марта 2027 года. Эффект отсрочки для «АЛРОСА» оценивается в 1–2% капитализации.
Аналитики Т-Инвестиций рекомендуют «держать» бумаги эмитента.
"Создание ограночного кластера будет иметь важное значение для поддержки алмазообрабатывающей отрасли и ювелирного рынка в России, а также развития лучших традиций отечественной школы огранки", - прокомментировали в компании.
"Проект предполагает доступ российских компаний к высококачественному алмазному сырью и преференциям, что обеспечит необходимый уровень рентабельности для привлечения инвестиций в российскую огранку", - добавили там.
Создание ограночного кластера поддержит алмазообработку и ювелирный рынок России, обеспечит доступ к сырью и преференциям, а также привлечёт иностранные инвестиции — Алроса
"Мы вместе с правительством Российской Федерации и администрацией Смоленской области и Республики Саха (Якутия) организовываем ограночный кластер на базе в том числе этого завода. Имея в виду, что на свободных площадях мы создаем условия для того, чтобы частные, небольшие и иностранные, в том числе, огранщики могли прийти и работать и развивать свои компетенции, развивать свой бизнес", - говорил Маринычев.
«Алроса», приступив к сбыту углеродных сертификатов, базирующихся на поглотительной способности кимберлитов, вероятно, не сумеет компенсировать ими сокращение доходов от падающих продаж алмазов и не пополнит дивидендную базу.
Ожидается, что цены на алмазное сырье могут восстановиться как минимум на 50 % в ближайшие годы.
По нашей оценке, сокращение запасов алмазов у огранщиков, как и потенциальный дефицит, существенно не повлияют на уровень цен в отрасли, так как меняется сама структура рынка и предпочтения конечных потребителей. Подтверждаем нашу идею «Шорт АЛРОСА», так как краткосрочные негативные катализаторы в виде слабой отчетности и введения экспортных пошлин сохраняются
Закрываем шорт в АЛРОСА после заметного отскока от минимумов. Дальнейшую поддержку акциям может оказать постепенное ослабление рубля, которое традиционно позитивно для экспортеров.
В компании считают, что сокращение запасов должно позитивно повлиять на сектор.
По оценке компании, баланс на мировом рынке алмазов смещается в сторону дефицита предложения.
По нашей оценке, сокращение запасов у огранщиков, как и потенциальный дефицит, существенно не повлияют на уровень цен в отрасли, так как меняется сама структура рынка и предпочтения конечных потребителей.
Сохраняем «Негативный» взгляд на акции АЛРОСА.
Чтобы АЛРОСА стала привлекательной для инвестиций, Р/Е компании должен быть на уровне 6х. Для этого курс должен быть свыше 120 руб. за доллар США, что мы считаем маловероятным, либо цены на алмазы должны вырасти на 30%.
Подтверждаем нашу идею «Шорт АЛРОСА», так как краткосрочные негативные катализаторы в виде слабой отчетности и введения экспортных пошлин сохраняются.
Мировой рынок алмазов все больше сдвигается в сторону дефицита, из-за сокращения запасов у Индии — Алроса #ALRS
Мировой рынок алмазов все больше сдвигается в сторону дефицита, поскольку запасы у индийских огранщиков сокращаются. Добыча алмазов в мире в 2026 году сократится до минимума за последние 40 лет.
Бумаги #АЛРОСА отыгрывают улучшение операционной эффективности, однако для разворота долгосрочного тренда нужны сигналы восстановления спроса на природные алмазы. Мы по-прежнему сохраняем осторожный взгляд на акции компании
Сохраняем «Негативный» взгляд на акции #АЛРОСА. В спотовых ценах мультипликатор Р/Е торгуется в отрицательной зоне. С учетом наших прогнозов на горизонте 12 месяцев, целевой Р/Е на 2027 г. также отрицательный
Показаны 60 последних мнений из 118 собранных.
Мнения и прогнозы собраны из публичных источников — брокерских обзоров, СМИ и заявлений компаний. Это не индивидуальная инвестиционная рекомендация. Таргет-цены и рекомендации отражают позицию их авторов на дату публикации и могли устареть.
Search for a command to run...
