Сохраняем «нейтральный» взгляд на акции #Северсталь. Ключевым драйвером для бумаги остается ключевая ставка. Значимого оживления стройсектора ждем при ее снижении до 10–11%, а уровни выше 12% считаем заградительными для инвестиционной активности – БКС Мир инвестиций
Акции Северстали (CHMF): форум. Аналитики и менеджмент
#CHMF
648,8 ₽
0,03% Цена на 4 октября, 18:57 МСК · выходная сессия
Если сокращение расходов на экономику и ЖКХ затронет стройки и обновление сетей, риски снижения заказов появятся у ТМК и Северстали, как поставщиков труб и металлопроката.
После слабого начала 2026 года российский рынок металла показывает постепенное восстановление потребления — ММК #MAGN #NLMK #CHMF
"Интеграция "Дмитровского металлоцентра" позволит нарастить объем реализации "Северсталь Сети" примерно на 700 тысяч тонн в год и создаст дополнительную основу для роста при восстановлении спроса"
"Северсталь" купила один из крупнейших металлоцентров Подмосковья ООО "Дмитровский металлоцентр", для усиления трубного направления, это позволит нарастить продажи "Северсталь Сети" на 700 тысяч тонн в год — компания
Сохраняем «Нейтральный» взгляд на Северсталь с целевой ценой 850 руб. и на НЛМК с целью 94 руб., а также «Позитивный» взгляд на ММК с целью 30 руб. на горизонте 12 месяцев.
Таргет 850 ₽
держать
Наибольший прирост состояния зафиксирован у основателя "Северстали" Алексея Мордашова — его капитал вырос на $1,51 млрд, до $27,8 млрд.
Сама «Северсталь» ждёт возврата к положительному потоку только в 2027 году — так в июле говорил начальник отдела по работе с инвесторами.
упомянуто в 3 источниках
В то же время мы отмечаем повышенные риски в акциях как сталеваров в целом, так и Северстали в частности на фоне продолжающегося кризиса на внутреннем рынке металлопродукции, наращивания долга под высокие ставки, дивидендной паузы и отложенной необходимости реализации масштабной инвестиционной программы в рамках Стратегии 2024-2028.
упомянуто в 2 источниках
Мы сохраняем целевую цену для бумаг Северстали на уровне 913 руб. и меняем рекомендацию на «Покупать» на фоне значительного падения котировок компании.
Таргет 913 ₽
покупать упомянуто в 2 источниках
«Нейтральный» на Северсталь и НЛМК, «Позитивный» на ММК, «Негативный» на Мечел.
держать
С учетом наших прогнозов на горизонте 12 месяцев целевой Р/Е на 2027 г. составляет 8,2х, что соответствует «Нейтральному» взгляду.
держать
Полагаем, значимое восстановление стройсектора начнется при снижении ключевой ставки до 10–11%. Этот сценарий мы считаем ключевым для улучшения финансовых результатов компании.
Считаем, что снижение возобновится и через две недели акции будут торговаться в диапазоне 595–605 руб. (минус 5,8–7,3%).
Считаем, что снижение возобновится и через две недели акции будут торговаться в диапазоне 595–605 руб. (минус 5,8–7,3%). Защитную заявку стоит поставить выше локального сопротивления, около 680 руб.
“Северсталь” ожидает снижения потребления стали в России в 2026 и 2027 годах; ранее компания оценивала спад в текущем году в 7-9%. Небольшой рост возможен в автомобилестроении, энергетике и инфраструктуре, а в строительстве - лишь в отдельных регионах. Развитие складов маркетплейсов не компенсирует общую слабость спроса из-за небольшого масштаба этого сегмента. Для металлургов это означает, что рассчитывать на быстрое восстановление загрузки и поддержку цен внутренним рынком пока рано.
Акции сталелитейных компаний находились под давлением перспектив сокращения потребления стали на рынке РФ в 2026 и 2027 году, о которых в среду сообщили в Северстали.
А текущие котировки Северстали делают бумагу малоинтересной для покупки.
продавать
С учетом наших прогнозов на 12 месяцев целевой Р/Е на 2027 г. для Северстали оцениваем в 7,2х, для НЛМК — 5,5х, для ММК — 5х, для Мечела он отрицательный.
Сохраняем «Нейтральный» взгляд на Северсталь и НЛМК, «Позитивный» на ММК и «Негативный» — на Мечел.
держать упомянуто в 3 источниках
По нашей оценке, спрос на сталь в 2026 г. может сократиться на 6–7%, что сопоставимо с прогнозами Северстали. Также считаем, что высокая ключевая ставка и замедление темпов восстановления строительного сектора будут негативными факторами для стальной отрасли.
Ранее гендиректор Северстали Александр Шевелев отмечал, что на фоне высокой ключевой ставки компания ожидает снижения спроса на сталь в 2026 г. на 7–9%.
Восстановление инфраструктуры маркетплейсов, по мнению представителя компании, не сможет стать серьезным драйвером спроса на рынке, так как общий объем металлопотребления в этом сегменте не является достаточно большим.
Северсталь ожидает сокращения потребления стали в России в 2026–2027 гг. По словам представителя компании, импорт металлопродукции из Китая и Казахстана в РФ продолжает оказывать давление на рынок.
Северсталь ожидает дальнейшего снижения потребления стали в России в 2026–2027 годах
упомянуто в 3 источниках
Потребление стали в России по итогам 2026 года может упасть на 4–11% г/г, до 34–35 млн тонн. Умеренное восстановление потребления стали на 2–5% аналитики ожидают не ранее 2027 года
"Северсталь" не исключает инициирования антидемпинговых пошлин на сталь из Китая и Казахстана, пока активно анализирует ситуацию на рынке, где ужесточается конкуренция.
"Если говорить про конкуренцию в конечных изделиях, то здесь ситуация точно не улучшилась, возможно, даже ухудшилась... Мы понимаем, что достаточно много изделий низкого качества заезжает в Россию. Клиенты, у которых покупательская способность падает, зачастую выбирают не в пользу качества, а в пользу цены"
"Если говорить про давление импорта на российский рынок, оно по-прежнему сохраняется. При этом есть локальные игроки, которые переключили свои объемы на другие рынки, но их доля не была достаточно большой, чтобы снизить общее давление "
"Несмотря на снижение рынка, "Северсталь Сеть" по итогам семи месяцев сохранила объем реализации на уровне прошлого года - 1,6 миллиона тонн"
Цены на лом черных металлов могут снизиться до ₽21–23 тыс. за тонну к концу года — Ъ
Акции Северстали с учетом текущих цен, считаем, могут быть малопривлекательными.
продавать
И да, если тренд закрепится, мы будем наращивать позицию, добавляя ММК и НЛМК. Но прямо сейчас окно возможностей — именно в «Северстали».
покупать
Наш выбор — «Северсталь» по трём причинам: 1. Максимальная коррекция с начала года — перепроданность сильнее некуда. 2. Эффект пружины — при любом позитивном импульсе эта бумага даёт самый сильный упругий отскок в секторе. 3. Чистая игра на восстановление — в этой идее мы ставим на рост капитала.
Компания сохраняет устойчивый финансовый профиль и оптимизирует издержки и капитальные затраты в условиях слабого спроса на сталь. Улучшение отраслевой конъюнктуры и восстановление внутреннего спроса могут поддержать финансовые результаты и котировки.
Удержание этой зоны может сохранить восстановительный сценарий и вернуть цену к верхней части летнего диапазона.
Идея: Long ☺️ Срок идеи: 3-4 недели Цель: 763,00 руб. Потенциал идеи: 26,03%
Таргет 763 ₽
покупать
Позитивное влияние на оценку качества активов оказал высокий уровень кредитоспособности основного объекта вложения холдинга, акций компании ПАО «Северсталь» (ruAAA, стаб.).
К Мечелу уместен наиболее осторожный подход из-за слабой фундаментальной оценки.
продавать
Сильнее других в секторе, на наш взгляд, сейчас выглядит ММК.
покупать
Северсталь и НЛМК пока не дают убедительных оснований для покупок: бумаги могут оставаться в портфеле, но потенциал роста выглядит ограниченным.
держать
Это соответствует «Нейтральному» взгляду для Северстали и НЛМК, «Негативному» — для Мечела и «Позитивному» для ММК.
держать
Сохраняем «Нейтральный» взгляд на Северсталь и НЛМК, «Позитивный» на ММК и «Негативный» взгляд на Мечел.
держать упомянуто в 7 источниках
Аналитики СберИнвестиций дают умеренно позитивную оценку акциям ММК, НЛМК и Северстали. Целевые цены на 12 месяцев: 🔸 ММК — 30 рублей, 🔸 НЛМК — 105 рублей, 🔸 Северсталь — 900 рублей.
Они также назвали таргеты на 12 месяцев по каждому эмитенту: ММК составит 30 ₽, НЛМК — 105 ₽, «Северсталь» — 900 ₽ с потенциалом роста более 30%.
Таргет 900 ₽
Из-за улучшения ситуации в отрасли эксперты умеренно позитивно смотрят на бумаги ММК, НЛМК и «Северстали».
Рекомендация по акциям Северстали и НЛМК — «держать».
держать
"Суд подтвердил правовую позицию "Северстали" в полном объеме: компания имела все законные основания для получения субсидии, действовала добросовестно и надлежащим образом исполнила свои обязательства в рамках программы государственной поддержки экспорта. Целевые показатели объёма экспорта были достигнуты в первом квартале 2025 года, что подтверждено соответствующей отчётностью, - прокомментировали весной в "Северстали" решение суда. - Суд установил, что действующий порядок предоставления субсидии прямо предусматривает дополнительный период для устранения нарушений - до 1 июля года, следующего за отчётным, - без приостановления субсидирования и без применения финансовых санкций. "Северсталь" выполнила все целевые показатели в пределах этого срока".
Северсталь Самая высокая маржинальность среди конкурентов — 32%. Но из-за оттока показала чистый долг на уровне 0,87×. Сейчас бумага выглядит переоценённой по сравнению с соседями по сектору.
На рост доли импортной стали на российском рынке ранее обращала внимание Северсталь .
Отрасль сохраняет «неустойчивую стабильность»: оживление, наметившееся ранее, не получило развития — Evraz steel #CHMF
Также мы отмечаем исторически нехарактерное сильное расхождение мультипликаторов НЛМК и Северстали, что позволяет рассмотреть возможность парного трейда: лонг НЛМК против шорта Северстали.
продавать
Структурного разворота на внутреннем рынке стали стоит ждать не ранее 2027 года
👉Северсталь — «троечка». Передовик снова отчитывается первым :) Результаты оттолкнулись ото дна — по сравнению с 1 кварталом выручка выросла на 16,7%, а прибыль — сразу на 96%. Но это все еще ниже прошлогодних показателей (на 8,6% и 68%).
Я по-прежнему считаю, что торопиться с покупкой акций Северстали (CHMF) сейчас явно не стоит. Объективных сигналов на разворот цикла в металлургии не просматривается, а фундаментальные показатели остаются слабыми.
держать
В модель не закладывается дивидендная доходность: ожидается, что компания вернется к выплатам не ранее 2028 года. Отчетность подтвердила сезонное восстановление маржи: рентабельность EBITDA во втором квартале поднялась до 14,4% против 12,3% в первом, но свободный денежный поток оказался слабее ожиданий.
По-прежнему считаем компанию хорошей долгосрочной идеей, особенно с учетом текущих цен. И еще отметим, что котировки металлургов могут отреагировать одними из первых в случае даже небольшого улучшения макроситуации.
Северсталь прогнозирует отрицательный свободный денежный поток по итогам 2026 г. из-за завершения крупных инвестпроектов
«А в этом году денежный поток все еще находится в отрицательной зоне. Скорее всего, по итогам года он тоже там окажется, в связи с тем, что мы заканчиваем крупные наши инвестиционные проекты, которые мы начали в рамках нашей стратегии, которую объявляли в 2024 году»
Рекомендация: держать. Целевая цена: 700 руб.
Таргет 700 ₽
держать упомянуто в 2 источниках
Показаны 60 последних мнений из 161 собранных.
Мнения и прогнозы собраны из публичных источников: брокерских обзоров, СМИ и заявлений компаний. Это не индивидуальная инвестиционная рекомендация. Таргет-цены и рекомендации отражают позицию их авторов на дату публикации и могли устареть.
