Акции ВК (VKCO): форум — аналитики и менеджмент

На фоне вероятности отскока индекса от своих знаковых поддержек и эти акции тоже могут подрасти — сопротивление по волатильности на 140 руб.

Совкомбанк аналитик

17 августа 2026 г.

Сохраняем нейтральный взгляд на акции VK. При прогнозном мультипликаторе EV/EBITDA 4,6x на 2026 год акции оцениваются дороже конкурентов в секторе — Совкомбанк #VKCO

Совкомбанк Инвестиции аналитик

17 августа 2026 г.

Мы сохраняем нейтральный взгляд на акции компании.

Совкомбанк Инвестиции аналитик

17 августа 2026 г.

На фоне сильных результатов первого полугодия мы считаем официальный гайденс компании по EBITDA на 2026 год консервативным и ожидаем итоговый результат выше заявленного уровня.

Совкомбанк Инвестиции аналитик

17 августа 2026 г.

Мы не ожидаем увеличения долговой нагрузки до конца текущего года.

Совкомбанк Инвестиции аналитик

17 августа 2026 г.

При прогнозном мультипликаторе EV/EBITDA на 2026 г. на уровне 4,6x акции VK оцениваются сравнительно дорого относительно других представителей сектора.

Выручка МКПАО «ВК» во 2кв26 увеличилась на 17% г/г, до ₽43,5 млрд, а чистая прибыль составила ₽328 млн, продемонстрировав первый положительный результат за несколько лет. За 1П26 доходы холдинга выросли на 12%, до ₽81 млрд, при одновременном сокращении чистого долга на 27%, до ₽60,2 млрд. Ключевыми драйверами роста выступили социальная сеть «ВКонтакте» и сегмент технологий для бизнеса; компания также подтвердила прогноз по EBITDA на 2026 г. на уровне более ₽24 млрд (Интерфакс).

По ограничениям ЕС в июле VK в пресс-релизе указала, что меры не окажут существенного влияния на операционную деятельность. Компания сохраняет прогноз: EBITDA свыше 24 млрд руб. в 2026 году.

Отчет выглядит сильным на операционном уровне. Темпы роста EBITDA существенно опережают рост выручки, что указывает на улучшение эффективности и контроль расходов. Позитивно и то, что все операционные сегменты ВК вышли на положительную EBITDA-рентабельность, а денежный поток от операционной деятельности за полугодие достиг 15,4 млрд руб. против отрицательного значения годом ранее.

При этом снижение чистого долга, улучшение отношения чистый долг/EBITDA и положительный свободный денежный поток заметно укрепляют финансовый профиль компании. ВК сохраняет прогноз EBITDA выше 24 млрд руб. по итогам 2026 г.; его выполнение станет ключевой проверкой устойчивости разворота в рентабельности.

В целом результаты позитивные, ВК проходит важный этап перехода от роста аудитории и инвестиций в экосистему к улучшению монетизации и генерации денежного потока. Но для полноценной переоценки инвестиционного кейса необходимо увидеть стабильный денежный поток без эффекта разовых сделок.

Главный драйвер – рекламный бизнес: выручка от онлайн-рекламы во втором квартале выросла на 14% г/г, до 26,7 млрд руб. При этом наиболее быстрорастущими направлениями остаются VK Tech (+35% по выручке за полугодие) и образовательные сервисы (+26%). Рост аудитории и времени, проводимого пользователями в сервисах ВК, создает базу для дальнейшей монетизации рекламы, видео и новых цифровых продуктов.

Однако чистую прибыль в 328 млн руб. не стоит полностью воспринимать как подтверждение устойчивой прибыльности: в квартале компания отразила 3,53 млрд руб. прибыли от продажи 25%-й доли в Точка Банке. А по итогам полугодия ВК все еще зафиксировала чистый убыток 3,85 млрд руб.

СберИнвестиции аналитик

14 августа 2026 г.

Аналитики СберИнвестиций считают отчётность сильной. Оценка по акциям — «держать».

На 8% провалились акции ВК без какого‑либо новостного повода. Бумага очень часто движется опережающими рынок темпами в обе стороны, поэтому ее вчерашнее падение подтверждает силу нисходящего тренда.

При этом компания демонстрирует ускорение темпов роста выручки и улучшение маржинальности в ключевом сегменте, что, на наш взгляд, может позитивно сказаться на ее восприятии рынком в случае закрепления результатов в последующих кварталах.

Считаем, что закрепление результатов в последующих кварталах может позитивно сказаться на восприятии компании рынком.

Повышаем рейтинг акций VK до «ВЫШЕ РЫНКА» с целевой ценой 220 рублей.

В компании заявили «Интерфаксу», что получение вейвера носит технический характер и рисков для деятельности холдинга нет.

В VK пояснили, что вейвер носит технический характер, рисков для деятельности нет.

Т-Инвестиций · Марьяна Лазаричева аналитик

13 августа 2026 г.

При этом VK сообщала об улучшении рентабельности по EBITDA. Однако, менеджмент сохранил свой прогноз по скорректированной EBITDA на 2026 год. Напомним, что компания ожидает, что скорректированная EBITDA составит 24 млрд рублей по итогам года, что с учетом результатов за первое полугодие кажется весьма консервативно.

Т-Инвестиций аналитик

13 августа 2026 г.

Держать. Аналитики Т-Инвестиций по-прежнему сохраняют нейтральный взгляд на акции VK.

Т-Инвестиций · Марьяна Лазаричева аналитик

13 августа 2026 г.

Сегодняшние результаты VK оказались немного выше наших ожиданий. Основной бизнес-сегмент показал ускорение темпов роста по сравнению с первым кварталом 2026 года, даже несмотря на то, что рекламный рынок находится под давлением текущей макроэкономической конъюнктуры.

fomag другое

13 августа 2026 г.

Однако выход на положительную чистую прибыль во 2 квартале 2026 года был, скорее всего, обусловлен продажей эмитентом весной текущего года группе «Интеррос» 25%-ной доли в финтех-компании АО «Точка», сумма сделки оценивалась не менее, чем в 21 млрд руб.

fomag другое

13 августа 2026 г.

Некоторые вопросы вызывает то, что у компании по итогам полугодия всё равно сохранялся убыток, то есть прибыль за 2 квартал была связана с единовременными неоперационными доходами, и, скорее всего, по итогам 2026 года положительной чистой прибыли и дивидендов у эмитента не будет.

Также вопросы вызывает то, что, несмотря на рост показателей за 1 полугодие текущего года, прогноз менеджмента по EBITDA на 2026 год остался прежним - на уровне 24 млрд руб., но это означает, что по итогам 2 полугодия менеджмент эмитента ожидает снижения EBITDA, по сравнению с 1 полугодием, почти на 30% до 10 млрд руб., о причинах возможного снижения не говорилось ничего.

fomag аналитик

13 августа 2026 г.

Мы ожидаем роста выручки эмитента по итогам 2026 года на 6% до 170 млрд руб., скорректированной EBITDA - до 24-25 млрд руб., также ожидаем, что по итогам года у МКПАО «ВК» сохранится чистый убыток.

fomag аналитик

13 августа 2026 г.

Мы подтверждаем целевую цену акции МКПАО «ВК» в 345 руб. в годовом горизонте и рейтинг акции «Держать» (не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией).

В VK сказали "Интерфаксу", что получение вейвера носит технический характер. "Судя по аудиторскому заключению в МСФО-отчетности за 6 месяцев, рисков для деятельности компании нет. Наличие самого вейвера говорит о том, что банк для себя никаких рисков не видит", - сказали в компании.

Если компания сможет удержать прибыльность и продолжит сокращать долг, рынок пересмотрит отношение к акциям VK...

Результаты VK оказались немного лучше ожиданий: компания ускорила рост ключевых направлений, заметно улучшила EBITDA и сократила долговую нагрузку, а также вышла на чистую прибыль. Особенно позитивно выглядит рост рентабельности на фоне слабого рекламного рынка. При этом положительный денежный поток частично поддержан разовыми факторами, а сохранение консервативного прогноза по EBITDA на 2026 год оставляет вопросы к устойчивости улучшения финансовых показателей. Поэтому сохраняем нейтральный взгляд на акции: операционная динамика улучшается, но текущая оценка уже во многом учитывает этот прогресс, при этом по мультипликаторам цена акций остается высокой, что ограничивает потенциал переоценки бумаг.

Если VK сможет удержать прибыльность в следующих кварталах и продолжит сокращать долг, рынок рано или поздно пересмотрит отношение к акциям VK (#VKCO), и тут потенциально могут быть спрятаны "иксы".

По итогам полугодия заработали 14 млрд руб., а по итогам года ожидают 24 млрд руб.

У VK она выросла на 1,8 млн чел. и составила 94,3 млн пользователей. MAX ежемесячно используют более 108 млн человек. У VK Видео аудитория выросла на 11%, до 83,1 млн пользователей.

IF Stocks аналитик

13 августа 2026 г.

ВК постепенно выходит из убытка, хотя по сравнению с другими представителями сектора компания по-прежнему выглядит слабо.

IF Stocks аналитик

13 августа 2026 г.

На данный момент идея в акциях ВК заключается только в проведении IPO VK Tech, которое прогнозировалось до конца 2026 года.

IF Stocks аналитик

13 августа 2026 г.

На российском рынке есть более интересные IT-компании.

Альфа-Инвестиций аналитик

13 августа 2026 г.

В II квартале компания впервые за несколько лет получила квартальную чистую прибыль. Выручка и EBITDA оказались лучше прогнозов. Операционный денежный поток составил 15,4 млрд рублей против −5,2 млрд рублей годом ранее. Все основные сегменты рентабельны, долговая нагрузка опустилась до умеренного уровня.

Альфа-Инвестиций аналитик

13 августа 2026 г.

Взгляд на акции сдержанный. На бизнес давит блокировка приложений ВК в иностранных магазинах приложений, а прогноз EBITDA на 2026 год компания не повысила — по-прежнему более 24 млрд рублей. По мультипликаторам бумаги стоят дорого: EV/EBITDA на 2026 год — 6,2×.

буквально накануне публикации самого отчета Интерфакс собрал консенсус-прогноз аналитиков, где средняя оценка по выручке за 2 квартал составляла около 39,98 млрд рублей, или +7,7% год к году, а фактически VK превысил консенсус и показал более сильный результат, т.к. по отчету выручка выросла на 17%, до 43,5 млрд рублей.

EBITDA во 2 квартале выросла на 41%, до 7,6 млрд рублей, то есть примерно вдвое быстрее выручки.

За первое полугодие выручка VK выросла на 12%, до 81 млрд рублей, EBITDA – на 34%, до 14 млрд рублей.

Компания сохраняет прогноз по EBITDA на 2026 год – более 24 млрд рублей, а целевой диапазон ЧД/EBITDA в районе 2–3х.

Можно сказать, что VK порадовал отчетом – выше консенсус-прогноза, EBITDA растет быстрее выручки, денежный поток стал положительным, а долговая нагрузка продолжает снижаться.

Т-Инвестиции аналитик

13 августа 2026 г.

Аналитики Т-Инвестиций положительно оценили результаты VK, однако уточнили, что в краткосрочной перспективе котировки бумаг могут оставаться волатильными и заметно реагировать на новости о возможных ограничениях для конкурирующих сервисов.

fomag другое

13 августа 2026 г.

В четверг же на рынке ждут полугодовых результатов ВК, X5 Retail Group и Диасофта по МСФО за 2026 год.

Компания ВК опубликовала финансовые результаты за 2К26: • Выручка выросла на 17% г/г до 43,5 млрд руб. • Скорректированный показатель EBITDA достиг 7,6 млрд руб., что означает его увеличение на 40% г/г и рентабельность по нему на уровне 17,5% (+2,9 п. п. по сравнению с 2К25). • Чистый долг на конец 2К26 составил 60,2 млрд руб., что эквивалентно 2,3 скорр. EBITDA за предшествующие 12 месяцев. • Руководство подтвердило прогноз на год, ожидая скорр. EBITDA не менее чем в 24 млрд руб.

Sinara_finance аналитик

13 августа 2026 г.

ВК: результаты за 2К26 превзошли ожидания, прогноз на год подтвержден — позитивно

Т-Инвестиций · Марьян Лазаричев аналитик

13 августа 2026 г.

Экосистемные и прочие сервисы продемонстрировали положительную динамику во втором квартале. С одной стороны, ряд сервисов зависит от динамики рекламного рынка, с другой — часть все еще на ранней стадии развития.

Т-Инвестиций аналитик

13 августа 2026 г.

Компания представила финансовые результаты по МСФО за второй квартал и первую половину 2026-го Группа раскрыла финансовые результаты по МСФО за второй квартал и первую половину текущего года, которые немного превысили ожидания аналитиков Т-Инвестиций.

Т-Инвестиций · Марьян Лазаричев аналитик

13 августа 2026 г.

В образовательном сегменте также устойчивая динамика выручки на фоне сохраняющегося спроса на услуги детского образования, несмотря на снижение расходов семей на образование. VK Tech показал небольшое замедление темпов роста на фоне высокой доли рекуррентной выручки в первом квартале.

Т-Инвестиций · Марьян Лазаричев аналитик

13 августа 2026 г.

Свободный денежный поток компании по итогам первого полугодия вышел в положительную зону. Это было во многом обусловлено снижением расходов на обслуживание долга, а также поступлениями от продажи 25-процентной доли в Точка Банке в апреле.

Т-Инвестиций · Марьян Лазаричев аналитик

13 августа 2026 г.

«По нашим оценкам, акции компании торгуются с премией к средним мультипликаторам ИТ-сектора, несмотря на отрицательные значения чистой прибыли, высокую долговую нагрузку и отсутствие дивидендов.

Т-Инвестиций · Марьян Лазаричев аналитик

13 августа 2026 г.

Поэтому отдаем предпочтение более стабильным игрокам и сохраняем нейтральный взгляд на акции VK на долгосрочном горизонте.

Т-Инвестиций · Марьян Лазаричев аналитик

13 августа 2026 г.

В краткосрочной перспективе котировки могут оставаться волатильными и заметно реагировать на новости о возможных ограничениях для конкурирующих сервисов. После публикации финансовых результатов за первое полугодие мы актуализируем финансовую модель и представим целевую цену по акциям компании».

ВК сохраняет прогноз по EBITDA на 2026 год в размере более 24 млрд руб

Во II квартале EBITDA VK выросла на 41% до 7,6 млрд руб., рентабельность – до 17% (+3 п.п.). Выручка увеличилась на 17% до 43,5 млрд руб., чистая прибыль составила 328 млн руб.

VK сохраняет прогноз на 2026 г. и ожидает, что по итогам года EBITDA составит более 24 млрд руб., уточнили в корпорации.

В VK с представленными данными не согласились. В компании считают некорректным оценивать только аудиторию приложений без учета веб-версий.

В VK также сослались на данные Mediascope, представитель которого сообщил «Ъ», что в июле 2026 года по сравнению с июнем месячная аудитория приложения «ВКонтакте» выросла на 1%, до 75,94 млн, Max — на 1%, до 81,39 млн, а у «VK Видео» — на 3%, до 27,6 млн.