Исследование Инвестминт

Дивидендный гэп: за сколько закрывается на самом деле

Данные по

29 июля 2026

Мы посчитали закрытие дивидендного гэпа по 2020 выплатам 194 акций Мосбиржи с 2012 по 2026 год. Половина гэпов закрывается за 9 торговых дней, почти каждый третий — в тот же день, но у бумаг с высокой дивидендной доходностью ожидание растягивается на месяцы, а 7,2% гэпов не закрыты до сих пор.

Медиана закрытия

9 дней

торговых дней от последнего дня покупки

Закрылись в тот же день

29,3%

гэп перекрыт внутри экс-дивидендной даты

Закрылись за год

90,7%

из 1954 выплат, у которых год прошёл

Не закрыты до сих пор

7,2%

146 из 2020 выплат

Сколько ждать: доля закрывшихся гэпов

Каждая строка отвечает на вопрос «какая доля гэпов закрылась к этому сроку». В знаменателе — только те выплаты, у которых этот срок реально прошёл: свежая выплата не может «не закрыться за год», если года ещё не было.

В тот же день

29,3%

За неделю

44,5%

За две недели

52,1%

За месяц

62,6%

За квартал

76,1%

За полгода

83,9%

За год

90,7%

За два года

94,0%

За три года

97,2%

За пять лет

98,5%

Сроки в торговых днях от последнего дня покупки под дивиденд: неделя — 5 дней, месяц — 21, квартал — 63, год — 247. База сужается с горизонтом: за год судим по 1954 выплатам, за пять лет — по 1889.

Почему «средний срок» здесь врёт

Распределение скошено до предела: слева гора мгновенных закрытий, справа хвост длиной в годы. Среднее арифметическое такого распределения не описывает ни один реальный случай — поэтому мы везде показываем медиану и доли, а не среднее.

В тот же день

29,3% · 592

2–5 дней

15,2% · 307

6–21 день

17,6% · 356

22–63 дня

12,2% · 247

64–126 дней

7,4% · 150

127–247 дней

5,9% · 120

248–494 дня

2,3% · 47

Больше 2 лет

2,7% · 55

Ещё не закрыт

7,2% · 146

Доля от всех 2020 выплат выборки и число выплат. Столбики нормированы на самую крупную группу, а не на 100%.

Чем щедрее дивиденд, тем дольше ждать

Это самая жёсткая зависимость в данных, и она монотонна: ни одна ступень не выбивается. Логика простая — гэп примерно равен дивиденду, и чем глубже провалилась цена, тем большее движение нужно, чтобы вернуться к прежнему уровню.

Дивдоходность	Выплат	В тот же день	Медиана	За месяц	За год
До 3%	809	50,3%	тот же день	87,4%	97,4%
3–5%	412	19,4%	11 дней	62,0%	91,1%
5–8%	407	11,3%	40 дней	40,2%	85,3%
8–12%	257	8,2%	53 дня	31,6%	83,3%
Больше 12%	103	5,8%	126 дней	19,1%	67,8%

Дивидендная доходность считается к цене закрытия последнего дня покупки. Медиана — срок, к которому закрылась половина гэпов группы.

Голубые фишки закрывают гэп не быстрее

Ходовое утверждение «у надёжной бумаги гэп закроется быстро» в данных не подтверждается. За месяц у голубых фишек закрывается 61,9% гэпов, у остальных акций — 62,7%; за год 89,6% против 90,9%. Разница в пределах шума. Ускоряет закрытие не статус бумаги, а низкая дивидендная доходность: у фишек она в среднем 4,0% против 5,0% — и именно это, а не «надёжность», делает возврат к прежней цене коротким.

Голубые фишки

61,9%

закрылись за месяц · 273 выплат, 14 бумаг

Остальные акции

62,7%

закрылись за месяц · 1747 выплат, 180 бумаг

Гэп меньше дивиденда, но просадка глубже гэпа

Учебник говорит: на отсечке цена падает на размер дивиденда. На практике падает меньше — медианное отношение гэпа к дивидендной доходности 0,82, то есть открытие теряет около 82% выплаты, и в 77,8% случаев гэп оказался меньше дивиденда. Но ждать закрытия спокойно не выйдет: по пути цена уходит ниже гэпа. Половина выплат в какой-то момент проседала глубже 8,0% от уровня последнего дня покупки, а в 25,5% случаев просадка была глубже 20%.

Гэп к дивиденду

0,82

медиана по 1885 выплатам

Медианная просадка

−8,0%

минимум после гэпа к цене ПДП

Просадка глубже 20%

25,5%

доля выплат

По секторам

Секторальные различия почти целиком объясняются дивидендной доходностью — кроме телекомов: при сопоставимой с электроэнергетикой доходности они закрывают гэп заметно хуже. Показаны сектора, где в выборке набралось хотя бы 40 выплат.

Сектор	Выплат	Ср. дд	В тот же день	За месяц	За год
Химикаты	206	3,5%	41,7%	77,7%	98,5%
Промышленность	40	3,2%	60,0%	77,5%	92,5%
Финансы	200	4,8%	30,5%	63,6%	92,4%
Нефть и газ	291	4,9%	22,7%	65,1%	92,4%
Электроэнергетика	482	6,4%	25,5%	55,6%	90,7%
Потребительские товары	165	3,1%	35,8%	69,5%	90,4%
Добыча металлов	196	3,8%	20,9%	62,8%	86,7%
Транспорт и логистика	61	6,1%	27,9%	65,5%	82,8%
Телекоммуникации	141	6,9%	15,6%	42,9%	81,9%

Как закрывают гэп популярные бумаги

Ликвидные имена рынка. «Медиана» здесь — медианный срок по уже закрытым гэпам бумаги; открытые гэпы в неё не входят, поэтому у бумаг с колонкой «открыто» реальный срок ожидания хуже показанного.

Бумага	Выплат	Ср. дд	Медиана	За месяц	За год	Открыто
Сбербанк SBER	14	6,1%	22 дня	46,2%	92,3%	1
Сбербанк АП SBERP	14	6,7%	27 дней	38,5%	92,3%	1
Газпром GAZP	11	7,5%	23 дня	27,3%	90,9%	1
Лукойл LKOH	28	4,1%	9 дней	60,7%	92,6%	3
Роснефть ROSN	24	3,4%	6 дней	62,5%	91,7%	—
Газпром нефть SIBN	26	4,5%	11 дней	60,0%	88,0%	3
Татнефть TATN	30	3,8%	10 дней	63,3%	100,0%	—
Татнефть АП TATNP	31	4,6%	18 дней	54,8%	100,0%	—
Сургутнефтегаз АП SNGSP	15	10,8%	20 дней	53,3%	73,3%	1
Новатэк NVTK	29	1,9%	тот же день	79,3%	93,1%	1
Норникель GMKN	23	4,7%	10 дней	47,8%	78,3%	3
Полюс PLZL	18	3,1%	11 дней	72,2%	94,4%	—
Северсталь CHMF	34	2,7%	9 дней	67,6%	85,3%	1
НЛМК NLMK	29	3,0%	7 дней	72,4%	89,7%	1
ММК MAGN	24	3,1%	9 дней	58,3%	79,2%	4
Фосагро PHOR	46	2,5%	3 дня	71,7%	100,0%	—
Алроса ALRS	15	4,8%	48 дней	40,0%	86,7%	2
МТС MTSS	25	6,6%	21 день	45,8%	75,0%	4
Ростелеком RTKM	16	5,1%	55 дней	37,5%	87,5%	—
МосБиржа MOEX	14	6,2%	30 дней	38,5%	76,9%	3
Банк СПб BSPB	18	5,3%	16 дней	55,6%	100,0%	1
ВТБ VTBR	13	5,5%	5 дней	76,9%	100,0%	—
Т-Технологии T	21	1,3%	тот же день	95,2%	100,0%	1
Транснефть АП TRNFP	16	6,0%	3 дня	60,0%	86,7%	3
ИнтерРАО IRAO	12	5,9%	5 дней	58,3%	81,8%	3
Россети Ленэнерго АП LSNGP	14	8,9%	29 дней	21,4%	84,6%	1
Аэрофлот AFLT	8	6,8%	тот же день	71,4%	71,4%	3
Магнит MGNT	25	2,3%	2 дня	76,0%	84,0%	2

Все 133 бумаги с историей от 5 выплат — по убыванию дивидендной доходности

Бумага	Выплат	Ср. дд	Медиана	За месяц	За год	Открыто
МГТС АП MGTSP	6	13,7%	151 день	0,0%	66,7%	—
ЭсЭфАй (Сафмар) SFIN	8	12,7%	14 дней	37,5%	100,0%	2
МГТС MGTS	6	12,2%	22 дня	33,3%	83,3%	—
Сургутнефтегаз АП SNGSP	15	10,8%	20 дней	53,3%	73,3%	1
Красноярскэнергосбыт KRSB	13	10,2%	71 день	30,8%	100,0%	1
Красноярскэнергосбыт АП KRSBP	13	10,2%	72 дня	23,1%	91,7%	1
Ставропольэнергосбыт АП STSBP	12	9,4%	16 дней	50,0%	100,0%	—
Центральный телеграф CNTL	10	9,1%	тот же день	70,0%	90,0%	1
Пермэнергосбыт PMSB	19	9,0%	47 дней	31,6%	94,4%	1
Пермэнергосбыт АП PMSBP	19	9,0%	65 дней	15,8%	88,9%	1
Россети Ленэнерго АП LSNGP	14	8,9%	29 дней	21,4%	84,6%	1
Центральный телеграф АП CNTLP	14	8,8%	12 дней	57,1%	78,6%	1
Башнефть АП BANEP	17	8,7%	43 дня	35,3%	76,5%	2
Россети Центра и Приволжья MRKP	16	8,2%	13 дней	62,5%	86,7%	1
ТРК TORS	12	8,2%	тот же день	75,0%	100,0%	—
Саратовский НПЗ АП KRKNP	14	8,1%	6 дней	64,3%	85,7%	1
ТНС энерго Ростов-на-Дону АП RTSBP	9	8,0%	14 дней	66,7%	66,7%	1
ЛСР LSRG	15	7,7%	18 дней	42,9%	71,4%	3
РЭСК RZSB	14	7,6%	90 дней	14,3%	76,9%	2
СОЛЛЕРС SVAV	6	7,6%	12 дней	33,3%	50,0%	2
Газпром GAZP	11	7,5%	23 дня	27,3%	90,9%	1
ИКС 5 X5	9	7,5%	7 дней	62,5%	71,4%	3
Завод ДИОД DIOD	12	7,3%	13 дней	58,3%	100,0%	—
НМТП NMTP	16	7,3%	6 дней	73,3%	93,3%	1
Башнефть BANE	15	7,2%	10 дней	60,0%	86,7%	1
Мордовэнергосбыт MRSB	11	7,2%	42 дня	18,2%	90,0%	1
М.видео MVID	11	7,2%	55 дней	36,4%	72,7%	2
НКНХ АП NKNCP	13	7,2%	12 дней	53,8%	84,6%	1
ТНС энерго Марий Эл АП MISBP	12	6,9%	31 день	41,7%	90,9%	1
Аэрофлот AFLT	8	6,8%	тот же день	71,4%	71,4%	3
Россети Центр MRKC	16	6,8%	9 дней	62,5%	100,0%	—
Сбербанк АП SBERP	14	6,7%	27 дней	38,5%	92,3%	1
Башинформсвязь АП BISVP	18	6,6%	20 дней	50,0%	83,3%	—
Совкомфлот FLOT	5	6,6%	3 дня	40,0%	40,0%	2
МТС MTSS	25	6,6%	21 день	45,8%	75,0%	4
РосДорБанк RDRB	6	6,6%	тот же день	50,0%	66,7%	2
Россети Московский регион MSRS	16	6,5%	18 дней	50,0%	100,0%	—
Ростелеком АП RTKMP	16	6,5%	46 дней	31,3%	80,0%	2
Яковлев IRKT	7	6,4%	32 дня	42,9%	85,7%	—
ОГК-2 OGKB	11	6,3%	2 дня	45,5%	90,0%	1
МосБиржа MOEX	14	6,2%	30 дней	38,5%	76,9%	3
Мостотрест MSTT	8	6,2%	111 дней	25,0%	75,0%	—
Таттелеком TTLK	15	6,2%	109 дней	0,0%	78,6%	2
Россети Юг MRKY	5	6,1%	16 дней	80,0%	80,0%	—
АКБ Приморье PRMB	13	6,1%	2 дня	84,6%	100,0%	—
Сбербанк SBER	14	6,1%	22 дня	46,2%	92,3%	1
Транснефть АП TRNFP	16	6,0%	3 дня	60,0%	86,7%	3
ИнтерРАО IRAO	12	5,9%	5 дней	58,3%	81,8%	3
Россети Урал MRKU	16	5,9%	4 дня	68,8%	93,3%	1
Мосэнерго MSNG	14	5,9%	13 дней	46,2%	84,6%	2
ТНС энерго Воронеж АП VRSBP	12	5,9%	8 дней	58,3%	100,0%	1
ЦМТ АП WTCMP	15	5,9%	тот же день	60,0%	92,9%	1
Мечел АП MTLRP	10	5,8%	тот же день	60,0%	80,0%	—
ТРК АП TORSP	14	5,8%	9 дней	57,1%	100,0%	1
ТНС энерго Кубань KBSB	7	5,7%	14 дней	71,4%	100,0%	—
Казаньоргсинтез KZOS	16	5,7%	12 дней	68,8%	93,8%	1
НКНХ NKNC	13	5,7%	9 дней	76,9%	100,0%	—
Россети Волга MRKV	14	5,6%	2 дня	92,3%	92,3%	1
ВХЗ VLHZ	11	5,5%	2 дня	45,5%	60,0%	1
ВТБ VTBR	13	5,5%	5 дней	76,9%	100,0%	—
ТНС энерго Марий Эл MISB	12	5,4%	2 дня	58,3%	100,0%	—
Юнипро UPRO	16	5,4%	18 дней	50,0%	81,3%	—
Банк СПб BSPB	18	5,3%	16 дней	55,6%	100,0%	1
ЕвроТранс EUTR	7	5,3%	4 дня	42,9%	85,7%	1
Селигдар SELG	8	5,3%	10 дней	50,0%	100,0%	—
КГК АП KGKCP	11	5,2%	5 дней	72,7%	90,0%	1
Займер ZAYM	9	5,2%	13 дней	33,3%	85,7%	3
Ростелеком RTKM	16	5,1%	55 дней	37,5%	87,5%	—
ТНС энерго Ростов-на-Дону RTSB	9	5,1%	тот же день	77,8%	88,9%	—
ВСМПО-АВИСМА VSMO	14	4,9%	55 дней	35,7%	100,0%	—
Алроса ALRS	15	4,8%	48 дней	40,0%	86,7%	2
Россети FEES	9	4,7%	15 дней	55,6%	88,9%	1
Норникель GMKN	23	4,7%	10 дней	47,8%	78,3%	3
ЦМТ WTCM	15	4,7%	2 дня	60,0%	92,9%	1
Татнефть АП TATNP	31	4,6%	18 дней	54,8%	100,0%	—
ТМК TRMK	19	4,6%	2 дня	63,2%	89,5%	1
Ренессанс страхование RENI	5	4,5%	17 дней	40,0%	100,0%	1
Газпром нефть SIBN	26	4,5%	11 дней	60,0%	88,0%	3
ТГК-1 TGKA	10	4,5%	5 дней	70,0%	80,0%	—
РусГидро HYDR	12	4,4%	4 дня	66,7%	91,7%	—
ПИК PIKK	5	4,2%	12 дней	60,0%	100,0%	—
Лукойл LKOH	28	4,1%	9 дней	60,7%	92,6%	3
ТГК-14 TGKN	5	4,1%	4 дня	60,0%	60,0%	2
Медикал Груп MDMG	9	4,0%	тот же день	77,8%	100,0%	—
Акрон AKRN	21	3,9%	14 дней	61,9%	100,0%	—
Кузнецкий Банк KUZB	12	3,9%	4 дня	66,7%	83,3%	1
Россети Северо-Запад MRKZ	7	3,9%	2 дня	85,7%	85,7%	—
Татнефть TATN	30	3,8%	10 дней	63,3%	100,0%	—
ТНС энерго Воронеж VRSB	10	3,8%	тот же день	70,0%	100,0%	—
НоваБев Групп BELU	15	3,6%	3 дня	66,7%	93,3%	1
Черкизово GCHE	20	3,5%	21 день	45,0%	89,5%	3
Распадская RASP	6	3,5%	7 дней	83,3%	100,0%	—
Арсагера ARSA	5	3,4%	тот же день	100,0%	100,0%	—
Европейская Электротехника EELT	11	3,4%	3 дня	90,9%	90,9%	—
КГК KGKC	11	3,4%	тот же день	90,9%	100,0%	—
Роснефть ROSN	24	3,4%	6 дней	62,5%	91,7%	—
Химпром АП HIMCP	19	3,3%	2 дня	89,5%	100,0%	—
Казаньоргсинтез АП KZOSP	16	3,3%	тот же день	75,0%	100,0%	—
ЧКПЗ CHKZ	14	3,1%	2 дня	92,9%	100,0%	—
Хэндерсон HNFG	5	3,1%	2 дня	40,0%	66,7%	3
ММК MAGN	24	3,1%	9 дней	58,3%	79,2%	4
Полюс PLZL	18	3,1%	11 дней	72,2%	94,4%	—
ММЦБ GEMA	21	3,0%	14 дней	57,1%	95,2%	—
НЛМК NLMK	29	3,0%	7 дней	72,4%	89,7%	1
АФК Система AFKS	14	2,7%	3 дня	78,6%	92,9%	1
Северсталь CHMF	34	2,7%	9 дней	67,6%	85,3%	1
Россети Ленэнерго LSNG	13	2,7%	2 дня	84,6%	100,0%	1
НПО Наука NAUK	15	2,7%	тот же день	86,7%	100,0%	—
ЯТЭК YAKG	18	2,7%	тот же день	88,9%	100,0%	—
Сургутнефтегаз SNGS	15	2,6%	2 дня	100,0%	100,0%	1
АКБ Авангард AVAN	25	2,5%	8 дней	64,0%	91,3%	4
Фосагро PHOR	46	2,5%	3 дня	71,7%	100,0%	—
НКХП NKHP	23	2,4%	3 дня	78,3%	100,0%	—
Магнит MGNT	25	2,3%	2 дня	76,0%	84,0%	2
КуйбышевАзот АП KAZTP	31	2,1%	тот же день	90,3%	100,0%	—
Россети Сибирь MRKS	5	2,1%	тот же день	80,0%	100,0%	—
КуйбышевАзот KAZT	31	1,9%	2 дня	93,5%	100,0%	—
Новатэк NVTK	29	1,9%	тот же день	79,3%	93,1%	1
Инарктика AQUA	15	1,8%	4 дня	80,0%	100,0%	—
Диасофт DIAS	8	1,8%	3 дня	62,5%	85,7%	2
КАМАЗ KMAZ	7	1,5%	тот же день	100,0%	100,0%	—
АбрауДюрсо ABRD	13	1,4%	2 дня	92,3%	100,0%	—
Группа Позитив POSI	8	1,3%	тот же день	62,5%	100,0%	1
Т-Технологии T	21	1,3%	тот же день	95,2%	100,0%	1
Левенгук LVHK	12	1,2%	тот же день	100,0%	100,0%	—
Светофор SVET	5	1,2%	тот же день	80,0%	80,0%	—
ГАЗ АП GAZAP	8	1,0%	тот же день	87,5%	100,0%	—
Красный Октябрь АП KROTP	9	0,7%	тот же день	100,0%	100,0%	—
Банк СПб АП BSPBP	10	0,6%	тот же день	100,0%	100,0%	—
Озон Фармацевтика OZPH	7	0,6%	тот же день	100,0%	100,0%	—
Славнефть-ЯНОС АП JNOSP	10	0,1%	тот же день	100,0%	100,0%	—
Красный Октябрь KROT	5	0,0%	тот же день	100,0%	100,0%	—
ОМЗ АП OMZZP	13	0,0%	тот же день	92,3%	100,0%	—

Гэпы, которые не закрылись

146 гэпов выборки открыты до сих пор, 62 из них — дольше двух лет. Это и есть цена стратегии «купить под дивиденд и дождаться закрытия»: иногда ждать приходится не месяцы, а годы, а иногда — не дождаться вовсе.

Бумага	Отсечка	Дд	Открыт, лет	Просадка
Южный Кузбасс	24 августа 2012	23,0%	13,2	−84,9%
АФК Система	17 июля 2014	4,5%	12,2	−89,0%
Аэрофлот	14 июля 2017	7,8%	9,2	−90,5%
Магнит	15 сентября 2017	1,1%	9,0	−86,3%
Аэрофлот	6 июля 2018	9,2%	8,2	−84,7%
Саратовский НПЗ АП	9 июня 2020	9,2%	6,2	−75,0%
Центральный телеграф АП	10 августа 2020	41,9%	6,1	−87,1%
Центральный телеграф	10 августа 2020	40,9%	6,1	−75,8%
Ростелеком АП	21 августа 2020	5,2%	6,0	−62,5%
М.видео	18 мая 2021	5,5%	5,3	−94,9%

Для сравнения: самый долгий из закрытых гэпов выборки — ВХЗ, отсечка 2 апреля 2013, закрытие заняло 2554 торговых дня — около 10 лет.

По годам отсечки

Скорость закрытия зависит не только от бумаги, но и от того, что происходило с рынком после отсечки. Ячейки, где базы для оценки ещё не набралось, оставлены пустыми: у выплат 2026 года просто не прошёл год.

Год	Выплат	Ср. дд	За месяц	За год
2012	114	5,5%	67,5%	89,5%
2013	109	4,7%	83,5%	95,4%
2014	119	3,8%	77,3%	92,4%
2015	116	4,8%	72,4%	99,1%
2016	124	5,1%	68,5%	91,1%
2017	140	4,5%	69,3%	97,1%
2018	144	4,6%	60,4%	90,3%
2019	158	5,4%	55,1%	93,7%
2020	147	4,3%	61,2%	91,8%
2021	151	4,0%	50,3%	77,5%
2022	108	5,9%	49,1%	92,6%
2023	141	4,5%	70,2%	95,0%
2024	171	4,9%	50,9%	75,4%
2025	156	5,8%	53,8%	90,9%
2026	122	6,0%	62,3%	—

Прочерк — горизонт прожила меньше половины выплат года. Такую оценку показывать нельзя: в неё попадают только те, кто успел закрыться, и доля вырождается в 100%.

Главный вывод исследования: медиана закрытия дивидендного гэпа 9 дней

Картинка с главным выводом

Готовая карточка для поста или чата: цифры на ней те же, что на этой странице. Ссылайтесь на Инвестминт — это единственное, о чём просим.

Скачать картинку

Методика: как мы считали

Дивидендный гэп — падение цены акции в первый день, когда она торгуется уже без права на дивиденд. Вопрос «за сколько он закрывается» упирается в то, от чего и до чего считать: разные способы дают разницу в разы. Мы считаем так же, как считается история гэпов на страницах акций Инвестминт, поэтому цифры в исследовании и на странице бумаги совпадают.

Точка отсчёта — последний день покупки под дивиденд (ПДП), а не дата отсечки. Именно в этот день нужно владеть бумагой, чтобы получить выплату.
Уровень закрытия — цена закрытия ПДП. Гэп считается закрытым в первый день, когда дневной максимум дошёл до этого уровня. По максимуму, а не по закрытию: если внутри дня цена коснулась прежнего уровня, выйти по нему было можно.
Срок — в торговых днях, а не календарных. Календарный счёт даёт заметно большую цифру и несопоставим между периодами с разным числом выходных и праздников.
Цензурирование. Доля «закрылось за N дней» считается только по выплатам, у которых эти N торговых дней действительно прошли или гэп закрылся раньше. Без этой поправки свежие выплаты попадают в «не закрылись» и занижают все доли. Число выплат в базе каждого горизонта показано под графиком.
Дедупликация. В исходных данных встречаются повторы строк по одной отсечке — мы оставляем одну запись на пару «бумага + дата отсечки». Из 2940 строк отброшено 110 дублей.

Выборка

Все обыкновенные и привилегированные акции Мосбиржи из каталога Инвестминт, по которым есть история дивидендов и дневные котировки. В расчёт вошли 2020 выплат по 194 бумагам с отсечками с 17 февраля 2012 по 20 июля 2026. Котировки — дневные свечи Мосбиржи по 29 июля 2026. Снимок данных пересчитан 1 августа 2026.

Период начинается с 2012 года не случайно: по более ранним выплатам котировок на дату ПДП в базе нет по большинству имён (всего таких выплат 518, и почти все они — до 2012 года). Считать «26 лет истории» на данных, которых нет, мы не стали.

Чего эти цифры не учитывают

Выжившие компании. Это главное ограничение. Мы считаем по бумагам, которые торгуются сейчас; акции, ушедшие с биржи — делистинг, уход в другую юрисдикцию, банкротство, — в выборку не попали. У них истории заведомо хуже средних, поэтому реальные доли закрытия ниже наших. Смещение одностороннее: считайте наши цифры верхней оценкой, а не точной.
Налоги и комиссии. Гэп меряется по ценам, дивиденд приходит за вычетом НДФЛ. Стратегия «купил под дивиденд — дождался закрытия гэпа» после налога выглядит хуже, чем по этим графикам.
Это описание прошлого, а не прогноз. Медиана в 9 дней не обещает, что конкретный гэп закроется за 9 дней: у каждой третьей выплаты это происходит мгновенно, а 62 гэпа открыты дольше двух лет. Страница не является инвестиционной рекомендацией.

Как перепроверить

Все числа считаются одним скриптом из открытых данных: дивидендная история компаний и дневные котировки Мосбиржи. Методика закрытия описана выше и применяется одинаково ко всем выплатам — откройте историю гэпов у любой бумаги из таблицы и сверьте отдельную выплату с нашей. Если найдёте расхождение, напишите нам, поправим и укажем это на странице.

Частые вопросы

За сколько в среднем закрывается дивидендный гэп?

По нашим расчётам на выплатах 2012–2026 годов медианный дивидендный гэп на Мосбирже закрывается за 9 торговых дней. Распределение сильно скошено: 29,3% гэпов закрываются уже внутри экс-дивидендной даты, а хвост тянется на годы, поэтому среднее арифметическое здесь бесполезно и мы им не пользуемся. За месяц закрывается 62,6% гэпов, за квартал 76,1%, за год 90,7%.

От чего зависит скорость закрытия дивидендного гэпа?

Главный фактор — размер дивидендной доходности. У выплат с доходностью до 3% медиана закрытия нулевая, то есть гэп чаще всего перекрывается в тот же день, и за месяц закрывается 87,4%. У выплат с доходностью выше 12% медиана — 126 дней, за месяц закрывается только 19,1%. Это логично: чем больше цена упала на отсечке, тем большее движение нужно, чтобы вернуться к прежнему уровню.

Правда ли, что голубые фишки закрывают гэп быстрее?

В наших данных — нет. У голубых фишек за месяц закрывается 61,9% гэпов, у остальных акций 62,7%; за год 89,6% против 90,9%. Разница в пределах статистического шума. Работает не «надёжность» имени, а размер дивидендной доходности: у фишек он в среднем ниже, и именно это, а не их статус, ускоряет закрытие.

Насколько цена падает на дивидендном гэпе?

В среднем меньше, чем размер дивиденда. По 1885 выплатам с доходностью выше 0,5% медианное отношение гэпа к дивидендной доходности — 0,82, то есть цена на открытии теряет около 82% дивиденда. В 77,8% случаев гэп оказался меньше выплаты.

Как вы считаете дивидендный гэп и его закрытие?

Точка отсчёта — последний день покупки под дивиденд, а не дата отсечки. Уровень для закрытия — цена закрытия этого дня. Гэп считается закрытым в первый день, когда дневной максимум достиг этого уровня. Срок меряется в торговых днях, а не календарных. Это та же методика, по которой считается история гэпов на страницах акций Инвестминт, поэтому цифры на странице бумаги и в исследовании совпадают.

Бывает ли, что дивидендный гэп не закрывается годами?

Да, и это не редкость: 146 гэпов из 2020 в выборке остаются открытыми, из них 62 — дольше двух лет. Рекорд — Южный Кузбасс, отсечка 24 августа 2012: с тех пор прошло около 13 лет, а цена так и не вернулась к уровню последнего дня покупки, просев по пути на −84,9%.

Расчёт Инвестминт по данным Московской биржи и дивидендной истории эмитентов. Выборка: 2020 выплат, 194 бумаги, отсечки 17 февраля 2012 — 20 июля 2026. Снимок данных от 1 августа 2026. Не является инвестиционной рекомендацией.