• Индекс Мосбиржи опустился ниже 2100 пунктов на утренних торгах, достигнув минимума в 2089,05 пункта.
• Привилегированные акции Сургутнефтегаза и Татнефти показали рост, в то время как АФК Система, Ozon и VKCO продемонстрировали негативную динамику.
• Аналитики Т-Инвестиций отмечают, что геополитические риски и связанные с ними факторы остаются главными драйверами неопределенности на российском рынке акций.
• Рекомендовано инвесторам распределять риски и сохранять умеренный консерватизм из-за высокой неопределенности на рынке.
• Пара CNY/RUB начала неделю с роста более чем на 1%, приближаясь к 11,7 руб., что является максимальным курсом юаня с февраля прошлого года.
• Рубль снижается с конца мая, темпы ослабления ускорились с июля из-за резкого сокращения продаж иностранной валюты крупнейшими экспортёрами.
• Чистые продажи валюты 29 крупнейшими российскими экспортёрами в июле снизились более чем в три раза — с $7,6 млрд до $2,2 млрд.
• Банк России увеличил объём покупок валюты и золота в рамках бюджетного правила в августе до 5,9 млрд руб. в день против 4,8 млрд руб. в июле.
• Предложение иностранной валюты на рынке сократилось, тогда как спрос на неё сохраняется.
• Для Индекса МосБиржи более слабый рубль является позитивным фактором, особенно для компаний-экспортёров.
• Наиболее сильно эффект от ослабления рубля может отражаться на котировках Сургутнефтегаза ап, РУСАЛа и ЭН+ ГРУП.
• Для рынка облигаций ослабление рубля — это негатив, так как увеличиваются проинфляционные риски.
• Российский рынок акций на старте торгов основной сессии на Мосбирже консолидируется при смешанной динамике blue chips на фоне геополитической напряженности и отсутствия новостей о возобновлении переговоров по урегулированию украинского конфликта.
• Поддержку рынку оказывает дорожающая нефть (октябрьский фьючерс на Brent превысил $88 за баррель).
• Индекс МосБиржи составил 2232,49 пункта (+0,02%), индекс РТС - 839,18 пункта (+0,02%).
• Лидируют в росте на дивидендных новостях бумаги "Хэдхантера" (+2,1%), также выросли акции "Московской биржи" (+1,3%), "префы" "Сургутнефтегаза" (+1%), но просели бумаги "ВК" (-2,5%), "Татнефти" (-0,6%), "Яндекса" (-0,5%).
• Официальный курс доллара США, установленный ЦБ РФ с 14 августа, составляет 83,8058 руб. (+80,81 копейки).
• Состав «Народного портфеля» изменился: исключены акции ГМК Норильский никель и Полюса, добавлены Роснефть и НОВАТЭК.
• Веса акций в портфеле пересмотрены: Газпром снизил долю до 11,5%, ЛУКОЙЛ увеличил до 12,7%, Сбербанк — до 31,2%, Сбербанк-ап — до 7,1%, Яндекс — до 6,5%, Т-Технологии — до 7,1%.
• Топ-3 бумаг: Сбербанк (лидер), ЛУКОЙЛ (второе место), Газпром (третье место).
• Вес нефтегазового сектора вырос до 35% за счет ЛУКОЙЛа, Роснефти и НОВАТЭКа.
• Вес финансового сектора снизился до 52,9% из-за сокращения доли ВТБ.
• В июле «Народный портфель» показал отрицательную динамику (-9,5%), хуже Индекса МосБиржи (-5,2%), что обусловлено низкой диверсификацией и дивидендными отсечками.
• С начала 2020 года доходность портфеля составила -35,4% против -27,6% у Индекса МосБиржи (без учета дивидендов).
• Компания ДОМ.РФ показала прибыль за II квартал лучше ожиданий (28,7 млрд руб.) и повысила прогноз чистой прибыли на год до 117 млрд руб.
• МТС работает в устойчивом секторе, EBITDA может расти за счет рекламного и финансового сегментов, а также оптимизации расходов. Планируются IPO дочерних компаний.
• Компания (предположительно, Т-Банк) является фаворитом на фоне улучшения маржинальности и развития банковского/инвестиционного направлений, выплатила 70 руб. дивидендов за 2025 г.
• Ozon пятый квартал подряд показывает чистую прибыль, планирует закончить 2026 г. с прибылью и прогнозирует рост GMV на 25-30% и EBITDA около 200 млрд руб. в текущем году.
• Аналитики повысили прогноз прибыли Сбербанка на 2026 г. на 6% и на 2027 г. на 10% на фоне сильных результатов за 2К26.
• Предполагается, что высокая процентная маржа и низкие расходы на риски позволят банку сохранить рентабельность капитала выше 20% в 2026–2030 гг.
• Новая целевая цена за акцию установлена на уровне 400 руб., что предполагает рост котировок на 40%.
• Мосбиржа исключит обыкновенные акции «Европлана» из индекса создания стоимости с 11 августа 2026 года.
• Исключение связано с заявлением компании о выходе из программы создания акционерной стоимости.
• С 30 июля в базу расчета индекса добавлены акции «Яндекса», их вес составляет 30%.
• Бумаги Мосбиржи также имеют вес 30% в индексе.
• Обыкновенные и привилегированные бумаги Сбербанка в сумме дают 30% веса в индексе.
• Индекс Мосбиржи снизился на 1,22% до 2209,84 пункта, индекс РТС — на 1,84% до 871,74 пункта.
• Акции «Сегежи» выросли на 27,7% на фоне ослабления рубля и ожиданий улучшения финансовых результатов.
• Акции «Сургутнефтегаз» (префы +2,3%), «Фосагро» (+2,6%) и «Русагро» (+3,8%) показали рост.
• Акции Ozon (-2,8%) и НЛМК (-3,5%) снизились после публикации отчетности.
• Акции ЛУКОЙЛа (-3,2%) и «Роснефти» (-2,7%) подешевели на фоне атак на инфраструктуру и снижения цен на нефть.
• Аналитики ожидают консолидации рынка в диапазоне 2190–2240 пунктов по индексу Мосбиржи.
• «Норникель» опубликует финансовые результаты по МСФО за первое полугодие, ожидается рост выручки на 25% и чистой прибыли на 91%.
• Акции Роснефти показали рост на 1,94% на фоне ралли мировых цен на нефть и переориентации компании на азиатские рынки.
• Несмотря на санкционные риски и падение прибыли в 1 квартале 2026 года по МСФО на 32,4%, акции Роснефти стабилизировались выше 300 рублей.
• Акции Совкомфлота выросли на 1,68% на фоне сообщений об отсутствии полного запрета на морские перевозки российского СПГ в 21-м пакете санкций ЕС.
• Индекс Мосбиржи снизился на 0,54% из-за коррекции на рынке и сообщений о согласовании 21-го пакета санкций ЕС.
• Рубль ослабевал к юаню на 0,3%, доллар и евро на Форекс росли примерно на 1%.
• БКС и «ВТБ Мои Инвестиции» начали использовать еще не поступившие дивиденды как защиту от маржин-коллов.
• В БКС опция распространяется на бумаги Сбербанка (обыкновенные и привилегированные), ВТБ, «Дом.РФ» и «Транснефти».
• ВТБ учитывает ожидаемые дивиденды (за вычетом налога) от ряда эмитентов для снижения влияния дивидендного гэпа на маржинальные показатели.
• Акции Сбербанка (обыкновенные и привилегированные), ВТБ, «Дом.РФ» и «Транснефти» показали рост на утренней сессии.
• Рост котировок произошел после падения в субботу на фоне дивидендных гэпов.
• Акции Сбербанка (ао) прибавили 1,47% до ₽257, ап — 2,24% до ₽257,17.
• Акции ВТБ выросли на 4,77% до ₽53,47.
• Акции «Дом.РФ» прибавили 2,26% до ₽1908.
• Акции «Транснефти» выросли на 3,02% до ₽1038,2.
• В субботу Сбербанк потерял 10,92% и 10,96%, ВТБ — 14,09%, «Дом.РФ» — 9,65%, «Транснефть» — 14,98%.
• Чистая прибыль Сбербанка по РСБУ за первое полугодие выросла на 20,4% до 995,3 млрд рублей.
• Рентабельность капитала банка составила 23%.
• Менеджмент подтвердил намерение выплачивать 50% прибыли в виде дивидендов.
• Банк предупреждает о возможном росте резервов во втором полугодии и в 2027 году из-за охлаждения экономики.
• Прогноз чистой прибыли группы на год составляет 1,91 трлн рублей.
• Оценка справедливой стоимости обыкновенных акций Сбербанка повышена до 473,99 ₽, привилегированных — до 463,66 ₽.
• Рекомендация по акциям — «покупать».
• Российский рынок акций начал основную сессию с умеренного снижения.
• Индекс МосБиржи снизился на 0,3% до 2235,99 пункта.
• Индекс РТС снизился на 0,3% до 912,1 пункта.
• Среди индексных бумаг лидируют в снижении котировки МКБ (-4,3%), "Русала" (-1,5%), "ВК" (-1,5%), "Яндекса" (-1,2%).
• Подорожали бумаги "МТС" (+0,8%) и Сбербанка (+0,7% обыкновенные акции, +0,5% привилегированные акции).
• Официальный курс доллара США, установленный Банком России с 4 июля, составляет 77,2264 рубля (-70,29 копейки).
• Рынок акций РФ открылся снижением индексов МосБиржи и РТС на 0,3% на фоне опасений паузы в монетарном смягчении ЦБ РФ и снижения цен на нефть.
• Акции МКБ (-4,3%), "Русала" (-1,5%), "ВК" (-1,5%), "Яндекса" (-1,2%) показали снижение.
• Акции "МТС" (+0,8%) и Сбербанка (+0,7% обыкновенные и +0,5% префы) выросли.
• Официальный курс доллара США составил 77,2264 руб. (-70,29 копейки).
• Нефтяные резервуары в Санкт-Петербурге подверглись атаке беспилотников в субботу утром.
• Атака на нефтяной терминал усиливает риск дефицита топлива и повышает геополитическую премию в ценах на нефть.
• Акции ЛУКОЙЛа снижались на 0,8%, Роснефти — на 0,4%, Сургутнефтегаза и Татнефти — на 0,1%.
• Аналитики Т-Инвестиций выделяют бумаги Транснефти с целевой ценой 1 650 рублей и привилегированные акции Сургутнефтегаза с таргетом 49 рублей.
• За 5 месяцев 2026 года Сбер заработал 827 млрд руб. чистой прибыли, рост составил +21% г/г.
• В 1 кв. ROE составил 24,4%; по словам менеджмента, по прибыли Сбер входит в топ-10 банков мира.
• Достаточность капитала по регуляторному нормативу — 14,4%.
• Чистая процентная маржа в 1 кв. удержалась на высоком уровне 6,3%.
• Сбер старается держать спред между активами и пассивами относительно стабильным при любом сценарии ставки.
• Снижение ключевой ставки будет давить на процентный доход, но банк управляет дюрацией и ставками по активам/пассивам, чтобы сглаживать этот эффект.
• Кредитный портфель растет даже в реальном выражении, несмотря на высокую ставку.
• Проблемные кредиты в совокупном портфеле — 4,8%, покрытие резервами — около 180%.
• Стоимость риска в 1 кв. составила 1,3% по группе: в рознице — 2,9%, в корпоративном портфеле — всего 0,3%.
• Операционные расходы в 1 кв. выросли на 15,8%, но банк продолжает программу эффективности.
• Прогноз по росту кредитования физлиц снижен до 5–8% из-за изменений в ипотечных субсидиях.
• По комиссионным доходам Сбер пока целится в рост 5–7%.
• Выплата дивидендов за 2025 год — 850 млрд руб., или 50% прибыли.
• Акции АЛРОСы предпринимают попытки восстановления от минимума с декабря 2012 года, несмотря на слабые финансовые результаты за 2025 год и рекомендацию не выплачивать дивиденды.
• Технический анализ указывает на сильную перепроданность бумаг АЛРОСы и потенциал восходящей коррекции, особенно с учетом близости исторических уровней.
• Бумаги нефтяных компаний находятся под давлением из-за снижения цен на нефть; Татнефть ввела временный лимит на продажу бензина и дизельного топлива.
• Великобритания и Канада расширили санкции против России, затронув энергетический и финансовый секторы, а также Мосбиржу и СПБ Биржу.
• Цена нефти Brent упала до $83 за баррель на фоне новостей о возможном соглашении между США и Ираном и открытии Ормузского пролива.
• Несмотря на падение цен, аналитики не ожидают снижения Brent ниже $80 в ближайшие месяцы из-за высокого спроса и постепенного роста предложения.
• Улучшение финансовых результатов российских нефтяников в I полугодии 2026 года может поддержать их акции и дивиденды.
• Снижение цен на нефть может привести к ослаблению рубля, что выгодно экспортёрам, таким как ЛУКОЙЛ и Роснефть.
• Привилегированные акции Сургутнефтегаза выигрывают от роста курсов иностранных валют.
• Российский рынок акций открылся снижением индексов МосБиржи и РТС на 0,8% на фоне сигналов ЦБ РФ о необходимости сохранения жесткой монетарной политики.
• Ухудшение внешней фондовой и сырьевой конъюнктуры на фоне новой эскалации на Ближнем Востоке также способствует снижению.
• В лидерах снижения бумаги "Роснефти" (-1,7%), "префы" "Сургутнефтегаза" (-1,6%), акции "Норникеля" (-1,6%), "Полюса" (-1,5%), "Русала" (-1,5%).
• Официальный курс доллара США, установленный ЦБ РФ с 10 июня, составляет 71,7318 руб. (-1,53 рубля).
• Чистая прибыль Сбербанка за май составила 169,4 млрд руб. (+20,5% г/г), ROE — 22,1%.
• За 5 месяцев 2026 года прибыль достигла 827,2 млрд руб. (+21,1% г/г) при ROE 23,2%.
• Розничный кредитный портфель вырос на 0,9% за месяц до 19,5 трлн руб.
• Корпоративный портфель снизился на 0,9% за месяц до 30,8 трлн руб., но вырос на 2,2% с начала года.
• Средства клиентов физлиц составили 33,9 трлн руб. (-1,1% м/м), юрлиц — 12,6 трлн руб. (+2,3% м/м).
• Чистый процентный доход в мае составил 325,6 млрд руб. (+34,1% г/г).
• Комиссионные доходы в мае составили 60,9 млрд руб. (-2,8% г/г).
• Расходы на резервы в мае составили 46,9 млрд руб., стоимость риска — 1,6%.
• Cost-to-income составил 26,1%.
• Просроченная задолженность составила 2,9%.
• Общий капитал Сбербанка составил 8,5 трлн руб., Н1.0 — 14,4%, Н1.1 — 12,0%, Н1.2 — 12,3%.
• Клиентская база: 110,5 млн розничных клиентов, 3,5 млн корпоративных клиентов.
• Аналитики ожидают дивиденд по итогам 2026 года выше 40 руб. на акцию.
• Герман Греф считает, что в эпоху агентной экономики выживут компании, технологически модернизирующие себя и переизобретающие бизнес-модель вокруг клиента.
• Сбер делает ставку на ИИ как на основу будущей конкуренции, где агентные системы будут решать задачи клиента без участия человека.
• Греф видит проблему в неравных условиях конкуренции маркетплейсов и банков из-за пробелов в законодательстве.
• Сбер не планирует входить в капитал маркетплейсов, несмотря на партнерства.
• IPO дочерних компаний Сбера не стоит на повестке, так как банк не испытывает проблем с привлечением капитала.
• Сбер сохраняет прогноз ослабления рубля до уровня «точно за 80» к концу года, с базовой оценкой 85 руб. за доллар.
• Крепкий рубль обусловлен ситуацией на рынке нефти, слабым импортом и непредсказуемостью властей, но долгосрочная тенденция — ослабление.
• Российская экономика подошла к пределу текущей модели роста, требуя новых макроусловий и оптимизации издержек.
• Для инвесторов в акции Сбера ключевым фокусом менеджмента является технологическая трансформация, развитие ИИ и повышение эффективности.
• Акции НОВАТЭКа выбыли из «Народного портфеля» Московской биржи в мае 2026 г., а акции Т-Технологий вернулись.
• Сбербанк остается лидером портфеля, за ним следуют Газпром и ЛУКОЙЛ.
• Вес нефтегазового сектора снизился с 35,4% до 29%, а финансового сектора вырос с 48% до 54,1%.
• «Народный портфель» показал отрицательную динамику в мае (-3,9%), опередив снижение Индекса МосБиржи (-3,5%).
• Слабая диверсификация и негативная динамика акций нефтегазового сектора стали основными причинами просадки портфеля.
• Акции РУСАЛа могут показать позитивную динамику из-за ударов по алюминиевым заводам на Ближнем Востоке.
• Компания подтвердила выплату дивидендов в размере 35 руб. на акцию, что обеспечит доходность около 15–16%.
• Озон является фаворитом на фоне улучшения маржинальности и роста оборота, компания выплатит 70 руб. на бумагу в качестве финальных дивидендов за 2025 г.
• Российский рынок акций снизился в день открытия ПМЭФ из-за фиксации прибыли, снижения котировок металлов и обострения геополитической напряженности.
• Индекс МосБиржи опустился до 2601,35 пункта (-0,7%), индекс РТС - до 1117,32 пункта (-18%).
• Акции "Южуралзолото" снизились на 4,5%, МКБ - на 3,1%, "префы" "Сургутнефтегаза" - на 2,5%.
• Официальный курс доллара США составил 73,3436 руб. (+78,39 копейки).
• Российский рынок акций на старте торгов основной сессии демонстрирует смешанную динамику blue chips.
• Индексы МосБиржи и РТС за минуту торгов подросли на 0,1%.
• К 10:01 мск индекс МосБиржи составил 2623,26 пункта (+0,1%), индекс РТС - 1138,9 пункта (+0,1%).
• Лидируют в росте бумаги МКПАО "Лента" (+4,2%), "Роснефти" (+1,2%), "Интер РАО" (+0,7%).
• Подешевели "префы" "Сургутнефтегаза" (-1%), акции "Полюса" (-0,5%) и "ВК" (-0,5%).
• Официальный курс доллара США, установленный ЦБ РФ с 3 июня, составляет 72,5597 руб. (+1,01 рубля).
• Сбербанк считает себя мировым лидером по рентабельности капитала среди крупных банков.
• Целевой ROE Сбера — 22%+, удержание этого уровня станет «огромным вызовом».
• Розничный бизнес Сбера (финансовый + нефинансовый) в 2025 году заработал более 700 млрд руб., что составляет свыше 40% общей прибыли группы.
• Финансовый результат нефинансового бизнеса в 2025 году улучшился более чем в 2 раза год к году, ожидается дальнейшее улучшение в 2026 году.
• Доля рыночной ипотеки в выдачах Сбера выросла с ~35% в марте до ~40% в апреле на фоне снижения ключевой ставки.
• Доля Сбера на ипотечном рынке составляет около 70%, на рынке проектного финансирования — более 55%.
• Экономический эффект от внедрения ИИ в 2025 году составил 450 млрд руб., из которых около 50 млрд руб. пришлось на генеративный ИИ.
• Прибыль Сбера на одного сотрудника выросла в 8 раз за 10 лет благодаря автоматизации и технологиям.
• В 2025 году Сбер сократил около 20% неэффективных сотрудников, перераспределяя персонал в новые технологические направления.
• Бизнес Сбера продолжает расти примерно на 20% в год.
• Более 120 млн клиентов используют Sber ID, что позволяет компании строить единую клиентскую экосистему.
• В 2024 году Сбер увеличил инвестиции в программы лояльности и снизил тарифы для клиентов с подпиской СберПрайм.
• Менеджмент считает российский финансовый сектор «крайне недооценённым», а мультипликаторы Сбера — «в разы ниже», чем у сопоставимых банков из быстрорастущих экономик.
• Новая стратегия компании будет представлена в ноябре на Дне инвестора и сфокусируется на балансе между ROE, дивидендами и достаточностью капитала.
• Ключевые риски включают геополитические, технологические и регуляторные риски, обсуждаемое повышение налога на прибыль банков до 30% и возможный «сверхналог».
• Дивиденды трогать нельзя, нормативы достаточности растут, значит в ноябре возврат на капитал могут заявить ниже.
