Субординированные облигации
23 компании
Что такое субординированные облигации
Субординированные облигации (суборды) это долговые ценные бумаги с пониженным приоритетом погашения при банкротстве эмитента. Банки выпускают суборды, чтобы увеличить капитал и соответствовать требованиям ЦБ. Держатели получают выплаты после обычных кредиторов, и за этот риск бумаги платят повышенную доходность. Список субординированных облигаций на Мосбирже собран в таблице ниже.
 ВТБСУБ1-10 RU000A103SA0 | 85 000 € | 125 000 € | 4 456,51 € | 2 | — | 10,5% | - | |
 ВТБСУБ1-11 RU000A103SB8 | 6 400 000 ₽ | 10 000 000 ₽ | 498 630,14 ₽ | 2 | — | 15,6% | - | |
 ВТБСУБ1-12 RU000A103SC6 | 6 132 000 ₽ | 10 000 000 ₽ | 885 068,49 ₽ | 2 | — | 28,9% | - | |
 ВТБСУБ1-13 RU000A104JW1 | 6 840 000 ₽ | 10 000 000 ₽ | 442 534,25 ₽ | 4 | — | 25,9% | - | |
 ВТБСУБ1-8 RU000A103S89 | 102 600 $ | 150 000 $ | 6 215,42 $ | 2 | — | 12,1% | - | |
 ВТБСУБ1-9 RU000A103S97 | 74 375,125 € | 125 000 € | 2 337,33 € | 2 | — | 6,3% | - | |
 ВТБСУБТ1-1 RU000A102QJ7 | 88 500 $ | 150 000 $ | 6 649,23 $ | 2 | — | 15% | - | |
 ВТБСУБТ1-2 RU000A102QL3 | 7 740 091,84 € | 11 382 488 € | 1 078 373,79 € | 2 | — | 27,9% | - | |
 ВТБСУБТ1-3 RU000A102QM1 | 84 000,3 $ | 150 000 $ | 6 088,27 $ | 2 | — | 14,5% | - | |
 ВТБСУБТ1-4 RU000A102QN9 | 83 750 € | 125 000 € | 4 257,05 € | 2 | — | 10,2% | - | |
 ВТБСУБТ1-5 RU000A1034P7 | 6 700 000 ₽ | 10 000 000 ₽ | 498 630,14 ₽ | 2 | — | 14,9% | - | |
 ВТБСУБТ1-6 RU000A1034Q5 | 6 412 000 ₽ | 10 000 000 ₽ | 910 000 ₽ | 2 | — | 28,4% | - | |
 ВТБСУБТ1Р1 RU000A10F5J8 | 52 633,4186 ₽ | 74 774 ₽ | 7 310,83 ₽ | 2 | — | 27,8% | - | |
 ВТБСУБТ1Р2 RU000A10F5K6 | 7 503 550,83 ₽ | 11 216 070 ₽ | 1 090 570,75 ₽ | 2 | — | 29,1% | - | |
 ВТБСУБТ1Р3 RU000A10F5M2 | 7 176 609,112 ₽ | 10 647 788 ₽ | 1 035 315,06 ₽ | 2 | — | 28,8% | - | |
 ВТБСУБТ2-1 RU000A102879 | 9 100 000 ₽ | 10 000 000 ₽ | 830 717,81 ₽ | 2 | 02.04.2031 | 18,3% | 16,9% | |
 ВТБСУБТ2-2 RU000A102887 | 8 300 000 ₽ | 10 000 000 ₽ | 857 643,84 ₽ | 2 | 02.04.2031 | 20,7% | 20% | |
 ДОМСУБТ2-1 RU000A105XG2 | 8 500 000 ₽ | 10 000 000 ₽ | 648 219,18 ₽ | 2 | 26.08.2033 | 15,2% | 16,1% | |
 ДОМСУБТ2-2 RU000A10A539 | - | 10 000 000 ₽ | 123 287,67 ₽ | 12 | 02.04.2035 | - | - | |
 ДОМСУБТ2-5 RU000A10G5M1 | 100 000 000 ₽ | 100 000 000 ₽ | - | 12 | 11.09.2033 | - | - | |
 Сбер2СУБ2R RU000A102HC1 | 9 450 000 ₽ | 10 000 000 ₽ | 747 945,21 ₽ | 2 | 11.03.2031 | 15,8% | 16,4% | |
 Сбер2СУБ3R RU000A103Q24 | 9 600 000 ₽ | 10 000 000 ₽ | 423 835,62 ₽ | 2 | 14.11.2031 | 8,8% | 8,7% | |
 ТКБ СУБ-ЗО RU000A108DH6 | 865 $ | 1 000 $ | 33,12 $ | 4 | — | 15,3% | - |
График купонных выплат на 12 месяцев
| ВТБСУБ1-10 | — | 5,24% | 5,24% | |||||||||||
| ВТБСУБ1-11 | — | 7,79% | 7,79% | |||||||||||
| ВТБСУБ1-12 | — | 14,43% | 14,43% | |||||||||||
| ВТБСУБ1-13 | — | 6,47% | 6,47% | |||||||||||
| ВТБСУБ1-8 | — | 6,06% | 6,06% | |||||||||||
| ВТБСУБ1-9 | — | 3,14% | 3,14% | |||||||||||
| ВТБСУБТ1-1 | — | 7,51% | 7,51% | 15,02% | ||||||||||
| ВТБСУБТ1-2 | — | 13,93% | 13,93% | |||||||||||
| ВТБСУБТ1-3 | — | 7,25% | 7,25% | |||||||||||
| ВТБСУБТ1-4 | — | 5,08% | 5,08% | |||||||||||
| ВТБСУБТ1-5 | — | 7,44% | 7,44% | |||||||||||
| ВТБСУБТ1-6 | — | 14,19% | 14,19% | |||||||||||
| ВТБСУБТ1Р1 | — | 13,89% | 13,81% | 27,70% | ||||||||||
| ВТБСУБТ1Р2 | — | 14,53% | 14,53% | 29,06% | ||||||||||
| ВТБСУБТ1Р3 | — | 14,43% | 14,43% | 28,86% | ||||||||||
| ВТБСУБТ2-1 | 2031 | 9,13% | 9,13% | 18,26% | ||||||||||
| ВТБСУБТ2-2 | 2031 | 10,33% | 10,33% | |||||||||||
| ДОМСУБТ2-1 | 2033 | 7,63% | 7,63% | 15,26% | ||||||||||
| Сбер2СУБ2R | 2031 | 7,91% | 7,91% | 15,82% | ||||||||||
| Сбер2СУБ3R | 2031 | 4,41% | 4,41% | |||||||||||
| ТКБ СУБ-ЗО | — | 3,83% | 3,83% | 3,83% | 3,83% | 15,32% |
Карта доходности
5 бумаг · срок × доходность к погашению. Выше кривой ОФЗ идёт премия за риск.
Полная доходность
3–5 лет
5–7 лет
О категории
Субординированные облигации (суборды) это долговые ценные бумаги с пониженным приоритетом погашения: если эмитент обанкротится, их держатели получат деньги только после обычных кредиторов. Субординированные облигации банков выпускаются, чтобы увеличить капитал и соответствовать требованиям ЦБ. Риск потерять вложения у такой бумаги выше, поэтому суборды ВТБ, МКБ, Альфа-Банка и других крупных банков платят повышенную доходность.
У бессрочных субординированных облигаций (perpetual bonds) даты погашения нет совсем; эмитент может выкупить их, когда сочтёт нужным. Есть и валютные субординированные облигации, в долларах или евро. Чем рискует покупатель: списанием при санации банка, отменой купонов, принудительной конвертацией в акции.
Правила выпуска задают Базельские соглашения (Basel III). Подходят суборды квалифицированным инвесторам, которые понимают, на что подписываются.
Частые вопросы
Чем субординированные облигации отличаются от обычных?
У субординированных облигаций пониженный приоритет погашения: при банкротстве эмитента держатели субордов получают выплаты после обычных кредиторов. За этот дополнительный риск суборды предлагают повышенную доходность.
Каковы риски субординированных облигаций?
Главных три: бумагу могут списать при санации банка, могут отменить купоны или принудительно конвертировать облигации в акции. У бессрочных субордов (perpetual bonds) ещё и нет даты погашения, эмитент выкупает их по своему усмотрению.
Кто выпускает субординированные облигации?
Банки: так они увеличивают капитал и выполняют требования ЦБ по Базельским соглашениям (Basel III). На российском рынке суборды размещают ВТБ, МКБ, Альфа-Банк и другие крупные банки.
Кому подходят субординированные облигации?
Квалифицированным инвесторам, которые понимают, чем рискуют: если у эмитента начнутся финансовые проблемы, облигацию могут списать или отменить по ней купоны.