• Аналитик Т-Инвестиций Сергей Колбанов исследовал G-spread по секторам российского фондового рынка, чтобы выявить наиболее рискованные и привлекательные инструменты.
• Наибольший G-spread зафиксирован в секторе недвижимости из-за высокой ключевой ставки, слабого ипотечного спроса и долговой нагрузки.
• Потребительский сектор и сырьевой сектор также торгуются с заметной премией из-за рисков замедления спроса, волатильности цен на сырье и экспортной конъюнктуры.
• Промышленность, финансовый и ИТ-сектора находятся ближе к медиане, а энергетика, коммунальный сектор и телекомы оцениваются наиболее сильно благодаря предсказуемым денежным потокам и устойчивому спросу.
• G-spread — это разница между доходностью корпоративной облигации и доходностью сопоставимой ОФЗ, отражающая премию за кредитный риск эмитента или сектора.
• Индекс МосБиржи снизился на 2% за неделю из-за укрепления рубля, роста инфляционных рисков и геополитической неопределенности.
• С 19 июня вступает в силу новая база расчета индекса МосБиржи, что может привести к росту котировок Русагро, EN+ и HeadHunter, и к снижению акций ПИК и Мосэнерго.
• Акции Европлана и Займера будут удалены из индекса МосБиржи.
• Совет директоров Мосэнерго рекомендовал дивиденды за 2025 год с доходностью около 14%, но акционеры дважды голосовали против выплат за 2024 год.
• Скорректированная чистая прибыль Мосэнерго выросла на 21% г/г в первом квартале 2026 года.
• Аналитики SberCIB считают, что дивиденды Мосэнерго, если и будут выплачены, то будут разовыми из-за планируемого увеличения инвестиционных расходов.
• РусГидро направит всю прибыль за 2023-2029 гг. на инвестпрограмму, фактически объявив мораторий на дивиденды до 2029 года.
• Аналитики считают падение котировок РусГидро на 9,5% избыточным и присвоили акциям рекомендацию «покупать» с целевой ценой 0,53 руб.
• ФосАгро и Газпром подписали новое пятилетнее соглашение о поставке серы.
• Аналитики считают новость позитивной для ФосАгро, ожидая, что финансовые результаты за второй квартал 2026 года могут оказаться существенно лучше показателей первого квартала.
• Спотовая цена серы достигла $1015 за тонну, что вдвое выше средней цены первого квартала 2026 года.
• Аналитики SberCIB понизили целевую цену по акциям Софтлайн до 60 руб. с рекомендацией «держать» из-за замедления рынка дистрибуции ПО и роста долговой нагрузки.
• Власти решили направлять прибыль РусГидро за 2023–2029 годы на инвестпрограмму, что фактически растягивает горизонт без дивидендов до конца десятилетия.
• Общий объём вложений в 2026–2030 годах оценивается примерно в 1,05 трлн руб., основной фокус — Дальний Восток.
• Финансирование будет осуществляться за счёт собственной прибыли и долга, который может вырасти до 6,2х к 2026 году, что создаёт риски нарушения ковенантов.
• Для акций новость негативна, так как исчезает дивидендный аргумент, а для облигаций основной риск — ухудшение кредитного профиля и рост процентных расходов из-за необходимости активного заимствования и рефинансирования долга.
• Статья сравнивает инвестиции в акции и облигации одного эмитента, объясняя различия в доходности и рисках.
• Приводится пример девелопера, где акции выглядят интереснее облигаций из-за динамичного роста бизнеса и потенциала увеличения прибыли.
• В случае с ВК, облигации выглядят привлекательнее акций из-за высокого долга компании и стагнирующей EBITDA, но наличия надежных акционеров и высокого кредитного рейтинга.
• Акции РусГидро менее привлекательны, чем облигации, из-за вложения всей прибыли в инвестиционную программу и низких дивидендов.
• Чистая прибыль РусГидро за 2025–2029 годы будет направлена на финансирование инвестиционной программы, что означает отказ от дивидендов до 2030 года.
• Ожидается резкий рост долговой нагрузки: чистый долг к 2027 году может превысить 1,3 трлн руб., с рисками нарушения ковенантов и перекрёстного дефолта при соотношении Чистый долг/EBITDA выше 6,2х.
• Аналитики считают прогноз долговой нагрузки завышенным, прогнозируя уровень около 4,1х благодаря росту EBITDA, которая по итогам I квартала 2026 года увеличилась на 50% до 79 млрд руб.
• Капитальные затраты в 2026 году останутся высокими — около 390 млрд руб., подтверждая масштаб инвестпрограммы.
• Сбербанк в мае увеличил розничный кредитный портфель на 0,9%, сократил корпоративный на 0,9%.
• Экспорт-импорт и выработка Интер РАО в 2026 г. ожидаются на уровне прошлого года.
• Акции РусГидро обновили минимум на новостях о направлении прибыли на инвестпрограмму.
• Правительство приняло решение о направлении всей прибыли РусГидро в 2023-2029гг. на инвестпрограмму.
• Совкомбанк может закрепить в уставе возможность выплаты дивидендов в неденежной форме.
• Нефтяные цены ускорили снижение.
• Индекс Мосбиржи вырос на 0,19% до 2522 пунктов.
• "Сбер" по РСБУ за 5М26 увеличил чистую прибыль до ₽827,2 млрд (+21,1% г/г).
• "Русгидро" упала на 8% после решения направить всю прибыль за 2023-2029 годы на инвестпрограмму.
• "Астра" выросла на 9% после решения совета директоров запустить обратный выкуп акций.
• МГКЛ за 5М26 года увеличила выручку в 3 раза г/г до ₽21,3 млрд.
• Товарооборот России и Китая за 5М26 вырос до $109,5 млрд (+22,9% г/г).
• Китайский юань завершил вторник заметным снижением, пара CNYRUB потеряла 1,2% и опустилась до 10,58.
• Акции Интер РАО упали на 10,29% после закрытия реестра по дивидендам за 2025 год с доходностью около 10%.
• Глава Интер РАО ожидает объемы экспорта, импорта электроэнергии и её выработки в 2026 году на уровне прошлого года.
• Чистая прибыль Интер РАО в 1-м квартале 2026 года по МСФО составила 46,5 млрд руб против 47,2 млрд руб годом ранее.
• Акции Интер РАО упали до минимума с октября 2025 года, продолжая движение в рамках медвежьего тренда.
• Фундаментальные среднесрочные перспективы Интер РАО оцениваются как оптимистичные, что может ограничить падение акций.
• Акции РусГидро упали на 10% до минимума с 2008 года на уровне 0.36 руб.
• Компания не выполняет дивидендную политику в течение 3 лет, а государство ввело мораторий на выплаты до 2030 года.
• Масштабные стройки на ГЭС/ТЭС в Сибири и Дальнем Востоке привели к нехватке денежных средств.
• Выручка РусГидро за 1 квартал 2026 года составила 211 млрд руб. (+19%), операционная прибыль - 63 млрд руб. (х1.6), чистая прибыль - 37 млрд руб. (х2).
• Прибыль на акцию составила 0.08 руб.
• Долг компании вырос за квартал на 26 млрд руб. до 801 млрд руб.
• Сальдо процентных расходов ухудшилось с -36 млрд руб. в 1 квартале 2025 года до -43 млрд руб.
• По прогнозам Интерфакс, долг к концу 2027 года превысит 1.3 трлн рублей.
• Компания предупреждает о рисках нарушения ковенантов и кросс-дефолта.
• Акции Интер РАО обвалились на 10,29% после закрытия реестра по дивидендам за 2025 год с доходностью около 10%.
• Глава Интер РАО ожидает объемы экспорта, импорта электроэнергии и её выработки в 2026 году на уровне прошлого года.
• Чистая прибыль Интер РАО в 1-м квартале 2026 года по МСФО составила 46,5 млрд руб против 47,2 млрд руб годом ранее.
• Акции Интер РАО упали до минимума с октября 2025 года (2,6675 руб) в рамках дивидендного гэпа.
• Среднесрочные перспективы бумаг улучшатся при стабилизации выше 3,1700 руб, а для закрытия дивидендного гэпа им потребуется подняться к 2,6675 руб.
• Цифра Брокер оценивает результаты Сбербанка за май как нейтрально-позитивные и присваивает акциям рейтинг «покупать» с целевой ценой 361 рубль.
• Freedom Finance Global присваивает акциям группы Промомед рейтинг «покупать» с целевой ценой 500 рублей на годовом горизонте.
• БКС Мир инвестиций сохраняет «негативный» взгляд на РусГидро, отмечая отсутствие дивидендов до 2030 года как ключевой фактор для инвестиционной привлекательности.
• Власти планируют направлять всю прибыль РусГидро за 2023–2029 годы на финансирование инвестпрограммы.
• Компания, вероятно, не будет выплачивать дивиденды за этот период.
• В компании рассчитывают более чем вдвое увеличить EBITDA к 2030–2035 годам, однако аналитики считают, что это не компенсирует отсутствие дивидендов в ближайшие годы.
• Напряженность вокруг Ирана и сильные данные по внешней торговле Китая влияют на рынки, в то время как доллар укрепляется на фоне роста доходностей и геополитических рисков.
• Китайский экспорт вырос на 19,4%, импорт — на 27,4%, однако закупки нефти сократились до минимума за 8 лет.
• Средняя EBITDA в нефтегазовом секторе РФ в мае упала на 40% из-за снижения цен и роста налогов.
• Американский рынок акций проявляет осторожность после предупреждений BofA о фиксации прибыли.
• SpaceX IPO сильно переподписано, OpenAI подала заявку на IPO.
• Пентагон добавил Alibaba, Baidu и BYD в список военных компаний Китая, усиливая давление на китайские технологические компании.
• IMOEX проседает, РусГидро (HYDR) испытывает негатив из-за направления всей прибыли на инвестпрограмму.
• Мосбиржа запускает торги фьючерсами на USDINR и мини-фьючерсами на USDRUB и EURRUB.
• Сбер (SBER) и МГКЛ (MGKL) показали сильные операционные результаты.
• АФК Система (AFKS) продолжает продвигать pre-IPO истории.
• Криптовалютный рынок под давлением: оттоки из спотовых BTC ETF продолжаются, BTC ниже 63 тысяч.
• Артур Хейс отмечает уход ликвидности в ИИ вместо криптовалют.
• Акции РусГидро обновили исторический минимум после решения по инвестпрограмме.
• Автор сравнивает гидроэнергетику с компанией Tesla, отмечая её надёжность и прибыльность.
• Индекс МосБиржи упал на 1,69% до 2517,64 п., индекс РТС потерял 1,42%, опустившись до 1082,53 п.
• Индекс гособлигаций RGBI отступил на 0,5% до 118,54 п.
• Вся прибыль «РусГидро» в 2023-2029 годах будет направлена на инвестиционную программу компании, которая увеличится в 2026 году на 16% по сравнению с 2025 годом и составит 390 млрд рублей.
• Fitch Ratings ожидает, что котировки Brent в июне-июле текущего года будут колебаться в диапазоне 100-110 долларов США за баррель, но могут затем снизиться в направлении 70 долларов США за баррель.
• Последний день для покупки акций «Аренадата» перед закрытием реестра акционеров с правом на дивиденды за I квартал 2026 года в размере 6,43 рубля на одну обыкновенную акцию.
• Российский рынок акций обвалился на 1,9% по итогам понедельника, достигнув района минимумов прошлого года (2430-2450 пунктов).
• Среди негативных факторов отмечено решение ЕС задерживать танкеры с нефтью «теневого флота».
• Акции IT-сектора показали худшую динамику: «ИВА» обвалились на 21%, «Астра» потеряла 16,7%.
• Акции «Русгидро» снизились на 10% после решения направить всю прибыль на инвестпрограмму вместо дивидендов.
• Акции «Самолета» также показали снижение, рынок закладывает высокую вероятность банкротства девелопера.
• Цена на нефть Brent снизилась до 93 долларов за баррель, оказывая дополнительное давление на рынок акций.
• Рубль отвоевал у юаня более 1,5% на фоне высокой валютной выручки от нефти.
• Правительство РФ приняло решение направлять всю прибыль "РусГидро" в 2023-2029 гг. на инвестпрограмму.
• Инвестпрограмма "РусГидро" в 2026 г. вырастет на 16% до 390 млрд руб., с фокусом на Дальний Восток и переход на рыночное ценообразование для ГЭС.
• Ожидается рост EBITDA "РусГидро" более чем в два раза к 2030-2035 гг. благодаря завершению строек и рыночным тарифам.
• Компания прогнозирует полный отказ от угольной генерации в ряде регионов Дальнего Востока и переход к статусу крупнейшего производителя "зеленой" энергии в России.
• Долговая нагрузка "РусГидро" на конец 2025 г. сохранялась на сбалансированном уровне (чистый долг/EBITDA - 3,4x).
• Пик платежей по долгу "РусГидро" придется на 2026 г. (292,2 млрд руб.) и 2027 г. (262,2 млрд руб.).
• Совет директоров "РусГидро" рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2023-2025 гг., возобновление выплат ожидается не ранее 2030 г.
• Индекс МосБиржи ускорил падение в направлении 2500 пунктов, под ударом ИТ-сектор и закредитованные компании.
• Аутсайдерами широкого рынка стали ИВА, Группа Астра, РусГидро, Самолет, Глобалтрак.
• Рубль отбивает часть недельных потерь, курсы инвалют в коррекции.
• К концу июня доллар, евро и юань оцениваются дороже текущих уровней (73,3, 85,3, 10,7 соответственно).
• Соотношение долг/EBITDA "РусГидро" в 2026 г. достигнет 6,2x и создаст риски нарушения кредитных ковенантов и кросс-дефолта.
• В 2027 г. предельный уровень долговой нагрузки, установленный кредитной политикой компании, будет превышен, долг превысит 1,3 трлн руб.
• Причинами названы реализация масштабной инвестпрограммы (1,05 трлн руб. в 2026-2030 гг.), убыточность дальневосточных компаний и высокий уровень ключевой ставки ЦБ.
• Правительство РФ направит всю прибыль "РусГидро" в 2023-2029 гг. на инвестпрограмму.
• EBITDA "РусГидро" до 2030-2035 гг. вырастет более чем в два раза.
• Индекс МосБиржи ускорил падение в направлении 2500 п., обновив годовые минимумы. Основным ударом затронут ИТ-сектор и акции закредитованных компаний.
• Акции ИВА, Группы Астра, РусГидро, Самолета и Глобалтрак показали наибольшее падение.
• Рубль отбивает часть недельных потерь, курсы инвалют в коррекции. Доллар оценивается в 73,3, евро — в 85,3, юань — в 10,7.
• Нефть Brent откатывает после скачка с $98 к $93, золото выкупается после пролива из-под $4300, а газ NG тестирует среднесрочный аптренд.
• Технически рынок перепродан, близки сильные поддержки, фундаментально рынок дешев. Долгосрочный апсайд оценивается свыше 30%.
• Ставка ЦБ 19 июня может быть снижена на 50 б.п., а на конец года оценивается в 13%.
• Курсы инвалют после заминки на подъеме способны продолжить рост: к концу лета доллар может достигнуть 80, евро — 90, юань — 11,5.
• Российские власти решили направить всю прибыль РусГидро в 2023–2029 гг. на инвестпрограмму.
• Инвестиционная программа РусГидро в 2024 году увеличится на 16% до 390 млрд руб.
• Показатель EBITDA РусГидро до 2030–2035 гг. вырастет более чем в два раза с текущих уровней.
• Долговая нагрузка компании по итогам прошлого года сохранялась на сбалансированном уровне (чистый долг/EBITDA — 3,4x).
• Пик платежей РусГидро по долгу придется на 2026 г. и составит 292,2 млрд руб.
• Соотношение долг/EBITDA "РусГидро" в 2026 году достигнет 6,2x, что создаст риски нарушения кредитных ковенантов и кросс-дефолта.
• В 2027 году предельный уровень долговой нагрузки будет превышен, долг компании превысит 1,3 трлн руб.
• Причинами названы масштабная инвестпрограмма, убыточность дальневосточных компаний и высокий уровень ключевой ставки ЦБ.
• Инвестпрограмма "РусГидро" в 2026-2030 гг. оценивается в 1,05 трлн руб., из них 0,79 трлн руб. - на Дальнем Востоке.
• Правительство РФ направит всю прибыль "РусГидро" в 2023-2029 гг. на инвестпрограмму.
• EBITDA "РусГидро" до 2030-2035 гг. вырастет более чем в два раза.
• Арбитражный суд Новосибирской области зарегистрировал исковое заявление о признании банкротом ООО Топливная компания "Нафтатранс плюс".
• Владельцы акций "Газпрома" смогли вывести их из депозитарных расписок по итогам автоматической конвертации.
• Совет директоров "Мечела" рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2025 год из-за убытка.
• "Промомед" ставит перед собой задачу выплачивать дивиденды каждый год.
• ПАО "Инкаб Холдинг" объявило о намерении провести IPO с листингом на "Московской бирже".
• Девятый арбитражный апелляционный суд не удовлетворил жалобу Euroclear на немедленное исполнение судебного решения по иску Банка России.
• Чистая прибыль "Роснефти" по РСБУ в I квартале 2026 года составила 25,112 млрд рублей, что в 2,4 раза больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
• Правительство РФ получит право осуществлять государственные внутренние заимствования с превышением предусмотренных законом о бюджете показателей.
• Правительство РФ приняло решение о направлении всей прибыли "РусГидро" в 2023-2029 гг. на инвестпрограмму.
